康欣新材拟11.5亿元收购同行 实控人拟增持
中国证券网讯(记者 孔子元)康欣新材公告,公司拟不超10.80亿元购买和其昌100%股权;拟以7000万元收购朝翔竹木70%股权。和其昌、朝翔竹木两家公司主要从事竹木复合集装箱底板、设计、生产和销售。上市公司与交易标的都属于木材深加工及木、竹、藤、棕、草制品业,本次重组将会使上市公司主营业务在行业内实现大幅扩张。和其昌全体股东在2018年、2019年、2020年对和其昌所作出的当期承诺净利润数分别为8000万元、9000万元、1亿元。
公司实控人方面拟在未来6个月内增持公司股份,增持金额不低于2000万元,合计拟增持股份比例不低于公司总股本的0.3%。公司股票将于2018年6月6日起复牌。
【公司动态】
中证网讯(记者 郭新志)受订单增加以及嘉善新华昌木业并表等因素提振,康欣新材今年一季报业绩大增。该公司四月底发布的财报显示,今年1月至3月,公司实现营业收入6.13亿元,同比增加94.95%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.39亿元,同比增加24.69%。
中国证券网讯(记者 孔子元)康欣新材2月5日晚间公告,公司正在筹划重大事项,该事项涉及重大收购构成重大资产重组,公司股票自2018年2月5日起停牌不超过30日。
中国证券网讯(记者 孔子元)康欣新材1月18日晚间公告,公司全资子公司湖北康欣新材料科技有限责任公司于2018年1月18日与上海寰宇物流装备有限公司就2018年上半年供货达成协议,供货数量为8.5万立方米COSB集装箱底板。
【券商评级】
公司发布年报。2017 年实现营业收入 18.18 亿元,同比增长 39.05%,归属于上市公司股东的净利润为 4.66 亿元,同比增长 21.47%。 拟每 10 股派发现金红利1.1 元。
主业持续高增长 康欣新材一季度实现净利1.39亿元
中证网讯(记者 郭新志)受订单增加以及嘉善新华昌木业并表等因素提振,康欣新材今年一季报业绩大增。该公司四月底发布的财报显示,今年1月至3月,公司实现营业收入6.13亿元,同比增加94.95%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.39亿元,同比增加24.69%。
康欣新材主要从事以新型木质复合材料、竹木复合材料为基础的高性能、高强度集装箱底板、无醛高品质民用板材的研发、生产和销售,以及营林造林和良品种苗培育、销售。公司主营产品包括竹席覆膜COSB复合集装箱底板、克隆面COSB复合集装箱底板、无醛COSB、OSB环保板等各类优质、新型木质、竹木复合板材,以及速生杨种苗,石楠、雪松、桂花等多种绿化种苗及景观树等林产品。
2016年,康欣新材集装箱底板市场占有率15%,2017年接近30%,位列行业第一。
去年,公司斥资3亿元现金收购新华昌木业100%股权。交易对手承诺,嘉善新华昌木业2017年至2019年的净利润不低于2000万元、2500万元和3000万元。同时,新华昌集团2017年至2019年每年向嘉善新华昌木业采购集装箱底板数量不低于10万立方米;2020年至2022年,新华昌集团每年向嘉善新华昌木业、康欣新材以及公司下属企业采购的集装箱底板数量合计不低于新华昌集团当年总采购量的70%。
财报显示,受新华昌木业并表及订单增长影响,康欣新材一季度营收同比大增,同时期间费用同比也大增128.28%,产品综合毛利率为33.28%,同比有所下滑。
对此,康欣新材表示,公司内部将继续提产增效,同时将并购整合行业内优质企业,从产品互补、客户互补角度出发整合竹木底板厂家、中集的底板供应商。
值得注意的是,对比年报和一季报,社保基金、渤海人寿、平安人寿、中国人寿等长期资金、重要机构新晋为公司前十大股东。
康欣新材停牌筹划重大事项
中国证券网讯(记者 孔子元)康欣新材2月5日晚间公告,公司正在筹划重大事项,该事项涉及重大收购构成重大资产重组,公司股票自2018年2月5日起停牌不超过30日。
康欣新材签订4.1亿元上半年供货协议
中国证券网讯(记者 孔子元)康欣新材1月18日晚间公告,公司全资子公司湖北康欣新材料科技有限责任公司于2018年1月18日与上海寰宇物流装备有限公司就2018年上半年供货达成协议,供货数量为8.5万立方米COSB集装箱底板。总金额约4.1亿元人民币。本次协议的签订有利于进一步推进COSB复合集装箱底板在集装箱底板行业的应用,推动行业产品的转型升级,并有助于提升公司上半年销售业绩。公司股票于2018年1月19日复牌。
招商证券:康欣新材集装箱底板量价齐升,全球市占率继续提升
事件:
公司发布年报。2017 年实现营业收入 18.18 亿元,同比增长 39.05%,归属于上市公司股东的净利润为 4.66 亿元,同比增长 21.47%。 拟每 10 股派发现金红利1.1 元。
评论:
1、集装箱底板量价齐升,并顺利完成业绩承诺: 伴随主要经济体持续复苏, 2017年全球集装箱贸易 1.91 亿 TEU,同比增长 5.02%,来自集运公司和租箱公司的需求持续增加。得益于订单量增加与合并新华昌木业,公司 2017 年集装箱底板的收入达 13.26 亿元,同比增长 111%;销量达 32.4 万立方米,同比增长 93.49%;销售均价近 4100 元/立方米,同比增长 9.1%;毛利率达 33.38%,提升 4.34 个百分点。 资产重组时,康欣承诺扣非后归母净利润, 2017 年目标 4.42 亿元, 基本完成; 2015-2017 三年累计 10.44 亿元, 超额完成近 4500 万元。 分红对当年净利润的比例达到 24.4%,未来会持续性回报投资者。
2、 合并推高费用,产品生产调整: 销售费用、管理费用同比分别增加约 62%、87%,有合并嘉善新华昌木业、森林资源资产管护支出增加等原因。由于主要产能用来生产集装箱底板,环保板的收入同比下滑近 34%,销量同比下滑 29%,毛利率为 46.91%,同比减少 2.06 个百分点。对比欧美 50%以上的占比,国内的OSB 板材潜力巨大。期末存货为 17.5 亿元,同比增加 38.97%,主要是森林资源资产购置增加。
3、 速生材技术+林板一体化,具备资源与成本优势: 十三五规划中,首次提出全面停止天然林商业性采伐,将分三步实施。原材料将日益短缺,林木资源供需缺口较大。集装箱底板市场规模在百亿元左右,底板占集装箱总成本比重接近 15%。公司掌握以次小薪材代替热带阔叶林的速生杨技术,以及丰富的林木资源(原料林 80 万余亩),降低原料成本;契合集装箱制造的轻量化+低成本的行业趋势。合并的嘉善新华昌, 2017 年实现收入 4.56 亿元,净利润 2311 万元,高于承诺的 2000 万元。公司作为集装箱底板龙头,收购新华昌木业后的全球市占率已超过 25%,优势进一步凸显。
投资建议: 公司作为集装箱底板龙头,扩产与收购新华昌木业后的全球市占率已超过 25%,掌握速生材技术+林板一体化,契合集装箱轻量化+低成本化的发展趋势,受益集装箱行业回暖; COSB 环保板受益消费升级。 不考虑重组因素,预计 2018-2020 年 EPS 为 0.54 元、 0.61 元、 0.74 元。 维持“ 强烈推荐-A”评级。
风险提示: 集装箱行业发展与 OSB 板材应用推广具有不确定性、林业灾害等。(招商证券 郑晓刚 戴亚雄)