青岛海尔实际控制人方面拟增持不低于2.7亿元
中国证券网讯（记者 孔子元）青岛海尔公告，公司实际控制人海尔集团公司的一致行动人海创智8月1日增持了公司336万股，海创智拟在未来12个月内（自本次增持之日起算），将继续增持公司股份，累计增持金额不低于2.7亿元，且不超过公司已发行总股份的2%（含本次增持的股份）。
【公司报道】
中国证券网讯 青岛海尔4月3日晚间发布2017年业绩快报，公司去年全年实现营业收入1592.54亿元，同比增长33.68%；实现归母净利润69.26亿元，同比增长37.37%，收入与净利润均创历史新高。
中国证券网讯 青岛海尔6月12日发布公告称，公司于2018年6月11日收到中国证券监督管理委员会《关于核准青岛海尔股份有限公司发行境外上市外资股的批复》（证监许可[2018]928 号），核准公司发行不超过 4.6 亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。
【券商评级】
受益于渠道零售转型变革和高端化成效斐然，公司原有主业仍处较快增长轨道，同时GEA协同效应释放、海外业务稳健增长，公司总体基本面稳中向好，建议增持。
年报和一季报业绩符合预期。2017年公司实现收入1592.54亿元，同比增长33.68%，归母净利润69.26亿元，同比增长37.37%，每股收益1.09元,其中第四季度收入400.65亿元，同比增长15.25%，净利润12.43亿元，同比增长2.36%。
青岛海尔2017年营收、净利齐创新高
中国证券网讯 青岛海尔4月3日晚间发布2017年业绩快报，公司去年全年实现营业收入1592.54亿元，同比增长33.68%；实现归母净利润69.26亿元，同比增长37.37%，收入与净利润均创历史新高。
公司良好的发展势头得到第三方数据的进一步验证。据中怡康数据统计，青岛海尔2017年全品类市场份额均呈现提升态势，并在2018年持续扩大。根据2018年2月中怡康数据，冰箱零售额份额与第二名品牌倍数比由2017年的2.9倍扩大到3.1倍、洗衣机由1.68倍扩大到1.74倍，冰洗业务份额领先优势持续强化。
国内市场通过建立用户生态圈平台，与用户持续交互迭代，实现产品首发引爆引领。加快拓展网络布局并通过到店到人到型号的精细化门店运营，提升网络数量和质量。升级数字化管理平台以优化客户周转与产品上市周期，提升全流程竞争力，效果显著。电商渠道实现超过70%的收入增长。
当消费升级成为家电行业主旋律的背景下，高端化仍是驱动行业发展的核心驱动力。青岛海尔依托研发与技术积累，凭借对消费者需求的准确把握和领先的创新能力，十多年坚持高端品牌打造的先发优势快速显现。业绩快报显示，2017年，高端品牌卡萨帝整体销售收入增长41%；在国内万元以上高端家电市场，卡萨帝整体份额已达到35%，较2016年提升9个百分点。
与同行业公司相比，青岛海尔在“走出去”之初，已经确定公司全球化的战略定位——由难到易，进行自主创牌，打造真正的全球化企业。时至今日，海尔海外市场出于对创牌与盈利引领策略的聚焦、人单合一本土化机制的落地，实现海外收入近100%为自有品牌的基础上，也使得GEA美元收入创10年历史新高。
在传统产业实现套圈引领的基础上，青岛海尔持续推进物联转型，通过产品智能化与场景化、建立生态平台，推进物联场景商务模式的探索，落地成套智慧家庭生活体验店建设，为消费者提供成套销售、成套设计、成套服务的一站式服务，促进生态价值进一步展现。
分析师认为，青岛海尔高端品牌的打造顺应消费升级趋势且保持绝对领先的市场优势，全球化自有品牌建设与三位一体本土布局更是在如今贸易摩擦大背景下有助于规避政策风险。伴随着公司基于成套智能家电家庭方案的落地，物联网生态的稳步推进，青岛海尔生态价值会进一步体现。单就2017年，青岛海尔市值增幅近100%，在传统业务和物联转型同步驱动背景下，随着高端市场持续快速增长、海外扩张势头向好及智能转型持续深入，公司长期成长空间有望逐步打开。（王春晖）
青岛海尔：发行境外上市外资股获证监会批复
中国证券网讯 青岛海尔6月12日发布公告称，公司于2018年6月11日收到中国证券监督管理委员会《关于核准青岛海尔股份有限公司发行境外上市外资股的批复》（证监许可[2018]928 号），核准公司发行不超过 4.6 亿股境外上市外资股，每股面值人民币 1 元，全部为普通股。本次发行完成后，公司可到中欧国际交易所股份有限公司 D 股市场上市。
本次发行上市尚需取得德国证券监管部门及法兰克福证券交易所的最终批准。
国泰君安：青岛海尔业绩稳健增长 高端化优势持续显现
本报告导读：
受益于渠道零售转型变革和高端化成效斐然，公司原有主业仍处较快增长轨道，同时GEA协同效应释放、海外业务稳健增长，公司总体基本面稳中向好，建议增持。
投资要点：
投资建议：公司高端化成效显著、渠道变革红利持续释放,预计未来3年业绩15%-20%稳健增长，维持18-19年EPS1.32/1.56元，预计20年EPS1.80元,维持目标价23.76元,对应2018年PE18x，增持。
渠道优化与高端化升级，业绩表现符合预期：公司2017营收1592.54亿元(+33.68%)，归母净利润69.26亿元(+37.37%),18Q1营收426.55亿元(+13.01%)，归母净利润19.80亿元(+14.02%);公司原有业务连续靓丽增长，一是得益于渠道零售转型推动份额持续提升，中怡康统计，18Q1公司冰洗线下市占率分别提升3.86、3.72pct；二是公司高端化成效凸显，2017海尔电商渠道均价+20%，线下渠道冰箱、洗衣机零售均价+16%、17%，均领涨行业，2017年高端子品牌卡萨帝收入40+亿，增长41%，18Q1增长50%，持续领跑高端市场。
高端化优势明显，支撑未来稳健增长：公司冰洗市场龙头地位稳固、高端化效果凸显,中怡康统计18Q1海尔在4000+元高端冰箱市场份额38%，同比+4.23pct（第二名博西份额18%），在3000+元高端洗衣机市场份额32%，同比+4.21pct（博西22%）；随着消费升级趋势持续，持续看好公司高端化带动业绩稳健增长。
催化剂：卡萨帝增长超预期、成本明显回落
风险提示：市场竞争加剧、终端需求下滑、原材料成本上涨。（国泰君安 吴东炬,杨宝龙,颜晓晴）
申万宏源：青岛海尔一季报业绩符合预期 业务全面开花
投资要点：
年报和一季报业绩符合预期。2017年公司实现收入1592.54亿元，同比增长33.68%，归母净利润69.26亿元，同比增长37.37%，每股收益1.09元,其中第四季度收入400.65亿元，同比增长15.25%，净利润12.43亿元，同比增长2.36%。2018Q1公司实现营业收入426.55亿元，同比增长13.01%，净利润19.80亿元，同比增长14.02%,对应EPS为0.32元。
各业务全面发力，高端引领行业。1）2017年收入端：GEA收入459亿元，公司原有冰箱、洗衣机、空调、厨卫分别增长18%、20%、48%、25%；市占率进一步提升：中怡康数据显示，公司冰箱、洗衣机、空调、热水器、烟机、灶具市场零售份额分别提升3.4、2.3、0.5、1.3、1.12、1.06个百分点；2017年海外收入占比42%，近100%为自有品牌收入；拆分量价看，通过提升中高端产品占比，2017年公司国内白电产品均价提升超过10个百分点。2）2018年一季度：公司原业务（不含GEA）收入增长18.85%，其中白电业务增长20%以上，GEA美元收入增长5.9%，受汇率波动影响，折合人民币收入108亿元，同比下降1.95%；3）高端引领：高端子品牌卡萨帝2017年收入增长41%，18年1季度增长50%。
盈利能力继续提升。综合原材料成本上涨和GEA并表因素，公司2017年毛利率基本持平，分内销看，内销毛利率同比下降0.29个百分点，外销业务同比增长0.51个百分点，18年一季度下降1.48个百分点至28.62%。公司17年销售费用率和管理费用率同比下降0.09个百分点和0.05个百分点，财务费用率由于汇兑损失的原因增加0.26个百分点，净利率小幅提升0.02个百分点至5.68%，2018年一季度销售费用率下降3.05个百分点至14.66%，管理费用率和财务费用率有所提升，整体一季度净利率提升0.09个百分点至5.79%。
空调、厨电将成新引擎，激励计划常态化。1）发力空调业务：公司公告拟投资建设年产量500万套自清洁空调项目以提升海尔空调在华南市场品牌竞争力，公司在空调产业技术与产品创新的成效显著，中怡康统计显示，2018年1季度海尔空调零售均价4,486元，同比提升9.70%，均价跃居国内品牌第一位。2）收购斐雪派克，解决同业竞争，践行全球大厨电战略：形成斐雪派克社交厨房、GEA专业厨房、卡萨帝艺术厨房、海尔智慧厨房、统帅时尚厨房五大品牌全套系解决方案，形成新的增长引擎；3）滚动式的激励计划保障积极性：公司拟实施第三期核心员工持股计划，计划金额不超过2.73亿元，参与对象共计635人，包括董监高7名，剩余为经营管理骨干、核心技术（业务）人才；考核要求以2017年为基准，2018年/2019年扣非净利润增长不低于10%/21%。
盈利预测与投资评级。我们预计2018-2019年公司净利润分别为80.3亿和92.4亿（原值为84.37、97.13亿），新增2020年盈利预测106.3亿元，对应动态市盈率分别为13倍、12倍和10倍，公司全球运营，冰洗领先，厨电空调增长迅速，维持“买入”投资评级。（申万宏源 周海晨,马王杰）
