价值引领投资系列报道 | 从单品到多业态 片仔癀延展大健康“药方”

　　一颗小药丸，成就一个传奇。片仔癀以其独特卓著的疗效，登上中医药界“国宝名药”殿堂；常年出口旺销，成为海上丝绸之路的“中国符号”；源于宫廷、传于民间，获评“中华老字号”。

　　载誉良多的片仔癀，在资本舞台上同样“强劲”。过去5年，公司营收、净利润年均复合增长率分别为34.78%、26.46%，增长幅度年均超过行业2倍以上。2014年至2018年，公司累计实现净利润达33.08亿元，累计分红8.85亿元，总股本及市值增长4倍左右。2018年，公司再度蝉联“健康中国”肝胆用药第一品牌。

　　老字号如何练就常青术？高增长“秘方”是如何炮制的？近日，片仔癀董事长刘建顺接受上证报专访，道出了片仔癀背后的一剂剂“原料”：品质、工艺、人才、创新、品牌……

　　“真正的老字号，不是一成不变，也不是故步自封，而是用现代的语言来诠释工匠精神，用科学的逻辑来论证一流品质，赋予老字号品牌时代特征和色彩。”刘建顺正在为片仔癀开出一张更大的药方，主攻大健康产业。

　　确保品质，选人放在首位

　　片仔癀，顾名思义，“一片即可退癀”。“癀”为热毒肿痛，“仔”为闽南方言中语气词，因药品需切片分服，“片仔癀”由此得名。

　　据了解，片仔癀源于明朝宫廷秘方，选用上等麝香、牛黄、三七、蛇胆等名贵中药材炼制而成，在治肝、抗癌、保健等方面独具特色。上世纪90年代，片仔癀被列入国家一级中药保护品种。2011年，传统制作技艺入选国家非遗名录。2005 年，国家有关部门为保护野生麝资源，仅准许片仔癀等少数几个传统名贵中药品种继续使用天然麝香，进一步增强了片仔癀的稀缺和名贵程度。

　　500年来，从宫廷到民间，生产主体从民间作坊到公私合营、国营，再到如今的国有控股上市公司，片仔癀的产品、商标、品牌及文化历经迭代嬗变，愈发历久弥新。

　　对于老字号的常青术，刘建顺说：“主要得益于我们对片仔癀文化的传承、品质的坚守、匠心的工艺。选材精良、匠心精制、服务精诚、精益求精是片仔癀恪守的工匠精神，也是公司传承的质量文化。”

　　刘建顺告诉记者，在片仔癀生产环节，公司始终将“选人”放在首位，培育工匠精神，确保产品品质。片仔癀生产车间每进一个工人，都要经过严格的审核和挑选。新工人要先在包装等普通工序学习和锻炼，表现突出者，再经过更加严格的考察程序，才有可能进入备料、炮制、制丸等关键工序。

　　第二个关键环节是原材料的选用。刘建顺经常向员工强调：“药材好、药才好，要做好药，第一关必须把好药材质量关。”中成药生产强调的是道地药材，中药材的品质影响着中成药的药效。片仔癀始终坚持“修合无人见，存心有天知”的药人品格，选用道地药材、不违背良心、不见利忘义、不偷工减料，保证品质始终如一。

　　就核心产品片仔癀而言，麝香是产品品质的关键。目前，国内野生林麝已列入国家一类保护，自2004年开始，国家严格限定天然麝香的使用范围，仅允许片仔癀等7个中药名品，按指标限量使用天然麝香。

　　为破解麝香原料瓶颈，自2005年起，公司分别在四川、陕西建立林麝人工养殖基地，通过10多年的探索与实践，初步掌握了林麝人工养殖繁衍技术。目前，公司已经成为我国林麝人工养殖繁殖的龙头企业，并被确定为全国唯一一家“麝香优质道地药材示范基地”。

　　老字号的品质决定了品牌的价值。2018年，片仔癀品牌荣登胡润品牌榜医药保健品行业第三位，再次成为健康中国品牌榜“肝胆用药第一品牌”。同时，以249.03亿元的品牌价值位居中华老字号品牌第二位。公司股票被纳入首批MSCI指数体系，也让片仔癀在国际市场的影响力进一步放大。

　　在刘建顺看来，真正的老字号，不是一成不变，也不是故步自封，而是用现代的语言来诠释工匠精神，用科学的逻辑来论证一流品质，赋予老字号品牌时代的特征和色彩。“片仔癀要切实把中医药继承好、发展好、利用好，为推动中医药行业改革发展助力，为中华老字号品牌群体的崛起贡献自己的力量。”刘建顺表示。

　　锐意创新，在研新药超过10个

　　5年时间，市值扩张4倍，片仔癀的认可度由此可见。记者在采访中了解到，公司的高增长“秘方”是创新。

　　“没有创新，是企业最大的风险。要创新，企业家要承担失败的最高风险。但为了企业的发展，企业家要心甘情愿冒这个风险，这也是企业家应该具备的品德。”刘建顺对创新的决心从未动摇。

　　从产品研发到市场推广，片仔癀的创新无处不在。近年来，公司持续加大创新研发投入，与境内外著名科研机构、院校合作，建立了“三级研发平台”，即自主研发平台、联合研发平台、合作研发平台，强化研发团队建设，不断提升整体科研实力。2018年，公司研发投入1亿多元，同比增长44.22%，有力地支持了公司的项目研发和创新发展。

　　同时，公司对接国际医药前沿技术，围绕临床发病率高、缺乏有效治疗方案、市场前景广阔的老年疾病、慢性疾病等领域，对新药研发进行系统规划布局，重点开展特色中成药、经典名方、高质量仿制药、创新化药、生物制药等新药的筛选与开发。目前公司在研新药超过10个，巩固了公司在我国肝病治疗领域的优势地位。

　　在市场创新层面，刘建顺称，公司以重建营销网络为切入点，变“坐商”为“营商”模式，在全国一、二、三线城市开设“片仔癀体验馆”，构建“片仔癀体验馆+”和“片仔癀博物馆+”商业模式，将“文化传播、品牌推广、产品推介、现场体验”充分融合，并采取“授权经营不合营”的合作方式，最大限度激发合作伙伴的市场开拓积极性，借助资本力量将片仔癀的文化、品牌、产品推向全国，特别是拓展京津翼、长三角、两湖市场，推动片仔癀从南向北、从东向西，提升产品的市场覆盖面。

　　片仔癀希望，通过在全国开设片仔癀体验馆，消除北方“不识片仔癀”的认知状况。从2015年福建武夷山第一家体验馆开馆营业至今，片仔癀体验馆已覆盖全国大部分省会和经济发达城市，有效带动了产品销售。

　　此外，精准的品牌营销也是公司不可缺少的一味“良药”。2018年，公司主要借助新媒体，打造“互联网+”传播模式，比如冠名动车组，构建品牌宣传“移动平台”。同时，公司还与主流APP及微信公众平台等新媒体合作，在北上广等城市针对高端消费群体精准投放片仔癀资讯，吸引年轻人关注片仔癀，形成新的片仔癀“网络铁粉”，进而全面拉动片仔癀产品的销售。

　　一核两翼，延展大健康版图

　　片仔癀的常青术和高增长，是践行大健康产业发展战略的阶段性成果。在品质、工艺、人才、创新、品牌等多味“药引”之上，刘建顺正在为公司炮制一张更大的药方，主攻大健康产业。

　　2014年，以刘建顺董事长为领班的经营团队，结合国内外经济形势和片仔癀自身发展的优劣势，将片仔癀长期坚持的单一品种战略，升级为“一核两翼”大健康产业发展战略。其中，“一核”是指以医药生产为核心，主要围绕独家产品片仔癀系列产品，开发生物药、化药等药品；“两翼”是发力化妆品、日化品、保健食品等。

　　刘建顺向记者表示，皇后牌片仔癀珍珠膏系列化妆品、片仔癀清火牙膏等一系列畅销产品的推出，破解了片仔癀作为资源型品种长期以独家产品打天下，缺乏外延战略规划，发展空间狭小的桎梏。目前，公司基本形成了健康领域多业态聚集的格局，营收结构也得到进一步优化。

　　数据显示，2015年以来，公司营收、净利润年均复合增长率分别为34.78%、26.46%，增长幅度年均超过行业2倍以上。公司市值也由2013年底的100多亿快速增至600多亿元，品牌价值从当时约30多亿元提升至249.03亿元。

　　刘建顺表示，未来公司将深入推进“一核两翼”大健康产业发展战略，在做优做强片仔癀主产品的情况下，借助各类社会资源，力争在生物制药、创新药和仿制药领域有新突破。

　　此外，公司将充分借助资本平台，通过参与投资的产业基金，在生物医药、基因测序、新药开发、保健食品等大健康领域进行投资、储备项目，寻找可并购整合的标的。2018年，公司投资收益合并报表9400多万元，部分被投项目价值初显，达到较好的收益预期。

　　在刘建顺看来，片仔癀“一核两翼”的大健康发展战略才刚刚起步，他将为这张大健康“药方”精选炮制更多个性化、有价值的小“药方”。