小米“点题”下一代超级互联网

2020-04-02 07:44:31 来源:上海证券报 作者:温婷

  小米10销售火爆、Redmi产能全开、武汉总部复工……在多个利好的“簇拥”下,小米于3月31日发布了2019年财报,全年实现总收入2058亿元,同比增长17.7%;经调整后净利润115亿元,同比增长34.8%,各项业务逆势增长,超出市场预期。

  “这是稳健经营的一年,也是积极进取的一年。”小米创始人、董事长雷军在致投资人信中如是说。

  在4月6日的成立十周年纪念日来临之际,小米用业绩提前庆生,但相比数字,雷军更希望传递信心:“我更想向您说明,在全球经济遭遇挑战,甚至发生‘黑天鹅’危机时,小米在坚持什么样的信念,又是如何在坚持。”

  技术立业 厚积薄发

  2020年正值小米创立的第十个年头。

  就在财报发布前一天,小米武汉总部开始有序复工。按照小米总裁王翔在业绩沟通会上介绍的情况,目前小米的产能已经恢复到平常的80%至90%。

  如果说产能的有序恢复是给员工和渠道吃下了定心丸,那么超预期的财报则让投资人投下了信任票。财报显示,自2017年首次突破千亿元营收后,2019年又创下了年度营收2058亿元的新高,小米成立以来的营收年复合增长率达112%。

  2019年,小米智能手机收入达到1221亿元,全球出货量约1.25亿台,稳居全球第四。值得注意的是,2019年第四季度,在全球手机市场出货量下滑的情况下,小米智能手机出货量逆势增长,同比增长30.5%。同时,小米手机启动双品牌策略,通过Redmi与小米的差异化定位,抢占5G市场先机。

  进入2020年,面临突发的疫情,小米10、Redmi K30 Pro等5G旗舰机如期发布,且频频“打破价格的枷锁”,维持着小米一贯不走寻常路的“调性”。尽管遭受疫情影响,但自3月下旬开始,手机出货量已快速反弹。

  与主营业务营收与利润双增长相对应的是,小米兑现了上市前约定的“硬件综合净利润率永不超5%的承诺”,且维持在小于1%的水平;研发投入却逐年增加,2016年到2019年分别为21亿元、32亿元、58亿元、75亿元,近四年复合增长率为53%。

  “持续不断的研发投入是小米产品竞争力日益增长的重要支持。”王翔在业绩沟通会上表示,2020年小米研发投入仍将继续上升至100亿元。

  知识产权与投资并重

  以技术立业的小米对投资和知识产权都非常重视。

  以知识产权为例,曾一度受困于海外知识产权纠纷的小米已经开始补短板。王翔坦言,2014年之后,小米在知识产权方面找到了科学的策略,和合作伙伴签订了许多交叉许可协议。截至目前,小米在全球的知识产权谈判中取得全胜。

  财报显示,2019年小米进入全球90多个国家和城市。根据Canalys数据,其智能手机业务在40多个国家和地区的智能手机市场排名前五。2019年,小米境外市场收入达到912亿元,同比增长30.4%,占比近半。

  “我们非常有信心:专利不会成为小米出海的障碍。”据王翔介绍,小米的策略一方面是交叉许可,长期可持续地进行产权战略合作,另一方面是加大研发投入,以建立专利资产,加强专利壁垒。近年来小米已申请了很多专利,包括5G技术标准专利,投入逐年增加。

  投资也是如此。小米CFO周受资表示,自2017年正式成立产业投资部以来,小米面向供应商和其他优质制造企业进行投资,包括最近一些科创板上市或拟上市公司等。周受资强调,未来,小米仍将坚持以战略目的为主的投资,重点支持优质制造业在技术创新领域持续强大。同时,为小米的供应链作出更多元化的选择,为整个小米技术的发展铺一条不一样的路。

  截至2019年底,小米已经投资了接近300家公司,账面价值高达300亿元。其中,小米生态链企业石头科技已成功登陆科创板。周受资表示,这代表中国资本市场对小米生态链模式的进一步肯定。

  “5G+AIoT”成“题眼”

  “5G并不只是手机的网络性能,AIoT也不只是AI技术或IoT平台,‘5G+AIoT’是贯穿小米集团全产品、全平台、全场景的服务能力,是小米互联网基因在新时代全面爆发的‘题眼’。”在致投资者信中,雷军这样描述小米“5G+AIoT”的战略要义。

  2019年是全球移动通信产业从4G到5G的转化期,也是小米启动“手机+AIoT”双引擎战略的第一年。在手机业务稳步增长的同时,小米2019年初提出“All in AIoT”,计划5年投入100亿元。但到了2020年初,雷军亲自拍板,将未来5年“All in AIoT”的投资下限提高到500亿元,小米从智能手机的“碗”里跳到智能生活的“锅”里的野心尽显。

  细品2019年财报“IoT与生活消费品业务”的表现,就不难发现其中原因。

  数据显示,2019年,小米AIoT与生活消费品业务收入达621亿元,同比增长41.7%,占总营收的比重从2018年的25%上升到了2019年的30%,俨然成为小米新的增长极。

  截至2019年12月31日,IoT平台已连接的IoT设备数(不包括智能手机和笔记本电脑,下同)达到2.35亿,同比增长55.6%;拥有5件及以上IoT产品的使用者数量增加至410万,同比增长77.3%。同期,小爱同学月活超过6000万,同比增长55.7%,成为国内最活跃的人工智能语音交互平台之一。

  小米将大家电作为AIoT业务的重要组成部分。2019年,智能电视出货量达1280万台;冰箱、洗衣机等白色家电产品也相继推出,IoT产品线进一步丰富。

  有机构报告指出,小米已经在IoT领域形成品牌效应,知名品牌可降低消费者认知成本,对销售产生强大助推力,小米IoT平台将单品的生意,做成生态的生意。因此,基于IoT平台规模,小米在智能生活领域的优势还在不断扩大。

  基于“5G+AIoT”的生态基础,2019年小米互联网收入达到198亿元,同比增长24.4%;第四季度互联网收入为57亿元,同比增长41.1%,其中新兴业务收入占比扩大至43%,同比暴增112.6%,主要包括电视互联网服务、海外互联网服务、有品电商及金融科技所产生的收入。

  小米的IoT产品在境外也备受追捧,智能电视、智能手表、电动滑板车均成为热销产品。小米表示,2020年将持续保持对境外市场的拓展运营,通过加强和欧洲主要电信运营商的合作来拓宽销售渠道,把有竞争力的IoT产品提供给更多国家和地区的消费者。

  截至2019年底,小米现金总储备达到660亿元。存货周转率由2018年第四季度的65天降到2019年第四季度的54天。“小米的现金储备非常健康。”周受资表示,小米此前坚持的“稳增长、去库存”战略已经被证明有效。

  所有成绩,皆成过往;所有过往,皆为序章。远见、信心、韧性和强大的行动力,已经支撑起10岁的小米。怀着对“下一代超级互联网”的向往,小米仍秉持招股书中对“一家真正实现世界级效率的公司,将拥有穿越经济周期、持续抓住行业涌现的新机会和长久保持优秀运营表现的能力”的执着,奔赴下一个十年。

  “经验告诉我们,疫情并不会毁灭市场机遇,只是让春天的到来延后。”雷军说,“我们相信,命运总会奖励乐观严谨、勇于行动的人,而现在就是行动的时刻。”