全资子公司江海证券整改加速 哈投股份“公用事业+金融”发展可期

　　上证报中国证券网讯（记者 滕飞）受证监会对子公司江海证券行政监管措施告知书的影响，哈投股份股价经历了短暂下跌。随后，伴随着券商板块的整体走强，股价也走出了连续上涨行情。

　　据WIND数据显示，目前证券行业平均PB为2.33。作为市场上少有的“公用事业+金融”双主业稀缺标的，哈投股份PB仅为1.28，具备一定的安全边际。长期来看，随着其子公司江海证券整改措施的落实到位，其合规和风险管理水平有望得到提升，各项经营风险有望化解，有利于公司行稳致远，保证长期可持续发展。

　　基本面看，2016年之前，哈投股份主业发电供热，兼顾金融股权投资。热电业务收入稳定，但是利润微薄，金融股权投资给公司持续贡献较高的收益。据公告，目前公司尚持有民生银行股票1亿股，方正证券股票近2亿股。

　　2016年，哈投股份通过重大资产重组，收购江海证券100%股权，江海证券成为公司全资子公司。公司在原有主营业务上增加了证券服务业务，形成“公用事业+金融”的双主业经营模式，公司资产规模和盈利能力得以大幅提升。2016年、2017年，江海证券给公司贡献净利润分别为3.81亿元和2.92亿元；2018年，受市场下跌和股权质押风险暴露影响出现亏损；2019年，江海证券贡献净利润1.86亿元，实现扭亏为盈。可见，虽然证券业波动较大，但是在充分规避风险前提下，对上市公司盈利能力的提高有较大助益。

　　股东层面，控股股东哈尔滨投资集团有限责任公司是哈尔滨市政府重要的国有资产经营机构，同时是市政府规划定位的市属金融控股集团，持有36.96%的公司股份。第二大股东黑龙江省大正投资集团有限责任公司是黑龙江省金控集团100%控股公司，也是黑龙江省政府授权运用市场化方式投资和管理省属国有金融资产的主体，持股比例11.68%。