小鹏汽车登陆纽交所 IDG资本收获又一家造车新势力IPO

　　上证报中国证券网讯（记者 王子霖）今日，小鹏汽车（证券代码“XPEV”）正式在纽约交易所挂牌上市，与蔚来汽车、理想汽车共同迈入百亿美元俱乐部。

　　作为小鹏汽车最大的财务投资方，IDG资本自A+轮入局小鹏汽车，并后续在B轮、C轮都持续加注，持股比例仅低于创始人何小鹏、战略投资方阿里巴巴。据悉，小鹏汽车是IDG资本在2018年蔚来汽车上市之后，收获的第二个造车新势力IPO。

　　据招股书，2020年上半年，小鹏汽车净亏损7.75亿元，远低于2019年同期的19.18亿元，毛利率-3.6%，较2019年同期的-38.2%大幅提升，虽然仍为负值，但随着P7顺利交付和销量大涨，扭亏为盈或许只是时间问题。

　　对比蔚来突出服务体系、理想强调增程式讲述无里程焦虑的故事，小鹏对研发、技术的强调使其成为国内造车新势力中的“技术派”。成立六年来，小鹏始终坚持智能化自研，每年研发费用都占据了大半营收。

　　2019年，小鹏研发投入高达20.7亿元，较2018年10.5亿元直接翻倍，研发费用占总营收比例高达89.2%，3676名员工中43%都是研发人员，说其是一家技术驱动的新型车厂并不过分。

　　“我们从软件到算法，从数据到运营，从仪表到大盘，甚至主板的设计都做了。”何小鹏在P7发布会上如是说。

　　与今日上市的风光相比，小鹏汽车去年曾遭遇至暗时刻。

　　2019年，逾一年没有融资的小鹏汽车启动了C轮融资，不同于早两年的机构争抢，这一轮融资很难推进。新能源汽车销量接连下滑，造车新势力被集体唱衰，整个行业进入“至暗时刻”。

　　“以前看别人做车觉得100亿太夸张了，自己跳进去后才知道200亿都不够花。”何小鹏对外表达过造车的烧钱程度，钱不够花，市场又异常萧条之下，愿意对小鹏伸出橄榄枝的机构少之又少。

　　擅长挖掘新经济独角兽的IDG资本，此时选择逆势加码小鹏汽车。这种看似赌博式的魄力背后，是该机构对造车新势力的深刻而系统的调研。

　　据IDG资本方面介绍，2015年前后，IDG资本密集拜访了全球四五十家造车新势力，见了不下二三百人，短时间内快速建立了对汽车行业的认知，坚定了造车新势力的价值远非“互联网思维”如此简单，于是在2017年果断投资了蔚来汽车，并在行研过程中与小鹏团队建立了密切联系。

　　2017年何小鹏下场参与小鹏汽车的创业，IDG资本看到了大希望，2018年A+轮果断入局。“何小鹏既有从0到1的经验，也有从1到N的操盘能力。更重要的是，即便在加入阿里这样的大平台后，小鹏还能拥有再创业的热情和敢于吃苦的耐心。”IDG资本合伙人杨飞如此表示。杨飞与何小鹏可谓“老相好”了。早在何小鹏创办UC时就与其相识，他深信何小鹏是个优秀的创业者。何小鹏曾表示：“小胜靠智，大胜靠德，我想真正踏踏实实做事，才能最终赢得市场和投资方的尊重与信任。”

　　其实，IDG在出行领域布局不少，且正逐步进入收获期。

　　新能源造车领域，除了汽车赛道的蔚来、小鹏、阿尔特，还在电动车赛道敲下了小牛电动；自动驾驶领域捕捉到了Pony.ai、ZOOX、商汤科技等明星技术供应商；出行软件赛道投资了嘀嗒出行；供应链投资了锂电池龙头厂家欣旺达、车载动力电池厂商海博思创、锂电池原料商天奈科技、车用激光雷达传感器生产商Luminar等。

　　多数项目都在早期入局，经过多年发展已经长成细分领域头部，部分完成了并购或IPO。蔚来汽车、小鹏汽车以外，小牛电动于2018年登陆纳斯达克，天奈科技去年9月登陆科创板，阿尔特今年3月登陆创业板。

　　何以取得如此骄人战绩？

　　IDG资本相关合伙人表示，重资产、重模式、长周期、强技术的产业投资对机构提出的要求，除了眼光以外，更需要专业认知、资金储备、风险耐受力，只有站在重叠区间的玩家才拥有竞争力。