创业板现第二单借壳案 缘何标的又是IDC

　　□截至目前，创业板仅有2家公司披露借壳上市方案

　　□在借壳标的上，普丽盛与爱司凯都选择了IDC公司

　　□IDC重资产的特点，使得资金成为影响其成长的因素之一

　　创业板的第二单借壳上市，标的竟然还是出自IDC（Internet Data Center，互联网数据中心）行业。

　　11月12日，普丽盛披露重组预案，公司拟以资产置换、发行股份收购资产的方式获得润泽科技100%股权。交易完成后，公司主营业务变为数据中心运营，实际控制人从姜卫东等变为周超男，润泽科技由此实现借壳上市。

　　自创业板允许借壳以来，普丽盛是第二家迈出实质性步伐的公司。有意思的是，两份借壳方案中的拟置入资产均来自IDC行业。不谋而合的背后，是IDC公司谋求上市的迫切需求？还是创业板公司选取标的的巧合？

　　前两单同选IDC

　　2019年10月，重组新规发布实施，其中颇为重要的一点变化就是对创业板放开借壳，即对创业板借壳上市作出规定，借壳主体应是符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业资产，且符合IPO发行条件。

　　此后，不少创业板公司披露卖壳意愿，但截至目前，仅有2家公司披露借壳上市方案。

　　第一家是爱司凯。今年5月，公司披露重组方案，拟以资产置换、发行股份及支付现金购买鹏城金云科技100%股权，交易构成借壳上市。

　　普丽盛则是迈出借壳步伐的第二家。方案显示，公司拟将全部资产及负债作为拟置出资产，由京津冀润泽指定的第三方承接，同时拟置入京津冀润泽持有的润泽科技100%股权，拟置入资产和拟置出资产之间的差额部分，由公司向京津冀润泽等14名交易对方以发行股份的方式购买，发行股份价格为18.97 元/股，具体发行数量根据置入、置出资产最终价格确定。同时，公司还拟发行股份募集不超过50亿元配套资金。

　　主营业务改变的同时，普丽盛的实际控制人也将变更。交易完成后，公司控股股东将由新疆大容变更为京津冀润泽，实控人将由姜卫东、舒石泉、姜晓伟以及张锡亮变更为周超男。

　　在借壳标的上，普丽盛与爱司凯“意外”地一致选择了IDC公司。

　　拟借壳普丽盛的润泽科技是一家国内领先的专业从事互联网现代数据中心建设和运营的综合服务提供商。金云科技主营业务为互联网数据中心业务，可为客户提供机柜出租、运维服务及互联网接入及全面的数据中心服务，在全国拥有8个数据中心，可供使用机柜8500个，约45MW，已获能耗批文在建、待建的机柜约55MW，数据中心主要坐落于以粤港澳大湾区为主的地区。

　　为何要借壳？

　　IDC究竟有何魔力，能连续被2家创业板公司选中？

　　从目前公告可以看出，润泽科技、金云科技均在过去几年表现出强劲的业绩爆发力。润泽科技2017年至2019年及2020年前三季度归母净利润分别为-1.68亿元、-7628.84万元、1.91亿元及2.8亿元。金云科技2017年至2019年净利润分别为-924万元、3121万元和7170万元。

　　在业内人士看来，这一表现与IDC行业特性有关。“项目需要前期投入，一旦建成投入运营，盈利也就上来了。”但是，问题也随之而来：如果借壳时凭借一个项目做出盈利，后续如果项目跟不上，增长如何保证？

　　据介绍，润泽科技目前运营的是润泽（廊坊）国际信息港数据中心集群，规划较早、扩容空间充足。其他项目，有些仍在规划中，能否落地实施还有很大的不确定性。

　　影响成长潜力的另一个因素是竞争优势。目前A股已有多家IDC公司，例如光环新网、数据港、奥飞数据等。根据相关公司的描述，其核心业务大多集中于某个区域，高速扩展并不容易。

　　同时，IDC重资产、长周期的特点，也使得资金成为影响公司成长的因素之一。从公开资料来看，润泽科技已经有了资金压力。截至2019年末，润泽科技总资产为63.16亿元，净资产为3.12亿元，资产负债率高达95.06%。通过比对工商登记资料和公告可以发现，润泽科技在今年引入了多名投资者，注册资本从5亿元提高至5.62亿元，资产负债率依然高达87%，远超A股对应公司平均水平。

　　或许，这才是润泽科技选择借壳并计划募集大额配套资金的原因。