下游需求旺盛 农用化工类公司年报预增多

　　□ 截至26日，已有16家农用化工类上市公司发布2020年业绩预告，其中6家净利增幅超过或接近100%。

　　□ 受益于供给侧结构性改革、农产品价格上涨，化肥产业链供需格局改善，相关公司业绩回暖明显。

　　□ 因为主营产品的量价齐升，国内草甘膦龙头企业兴发集团、新安股份去年业绩都取得了大幅增长。

　　根据Wind 数据，截至26日，已有16家农用化工类上市公司发布2020年业绩预告（包括快报），9家公司净利同比上升，4家公司扭亏为盈，3家同比下降。其中，湖南海利、兴发集团、史丹利、云图控股、雅本化学、利尔化学等6家公司2020年净利增幅超过或接近100%。

　　受益于供给侧结构性改革、农产品价格上涨，化肥产业链供需格局改善。以复合肥为例，据百川资讯，国内产量从2017年的5686万吨降至2019年的4921万吨，行业产能利用率从51%提升至57%。受此影响，相关公司业绩回暖明显。

　　日前，国内化肥龙头企业史丹利发布2020年业绩预告，预计报告期内盈利2.38亿元至2.82亿元，同比大增120%至160%。公司日前在接受机构调研时表示，随着供给侧改革取得成效，上游原料端表现相对稳定。在销售方面，公司不断进行渠道改革、产品升级，大田肥料和经济作物肥料两端同时发力，销量实现两位数增长。在成本方面，公司合理把控原料采购节奏、优化原料库存管理、持续推行生产自动化，有效控制生产成本，产品毛利空间得到提高。

　　25日晚间，复合肥龙头云图控股发布2020年度业绩快报。报告期内，公司完成营业收入91.24亿元，同比增长5.77%；实现净利润5.05亿元，同比增长136.87%。其中，四季度归母净利润同比大增超过3倍。公司表示，导致上市公司业绩增长的主要原因，系主营业务复合肥产品的销量和毛利同比增加。

　　同样受益于下游需求恢复和主营产品价格上涨，2020年云天化盈利大增。根据22日公司发布的业绩预增公告，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为2.7亿元，同比增加1.18亿元，涨幅达77.75%。

　　根据Wind 数据，公司主营产品磷酸一铵、磷酸二铵、尿素去年四季度均价较二季度均价分别提升了11.1%、5.63%和6.24%。

　　价格上涨、毛利率提高，相关农药类上市公司也取得不俗业绩。

　　湖南海利是国内最大的氨基甲酸酯类农药原药企业。根据公司此前发布的2020年业绩预告，报告期内归属于上市公司股东的净利润预计在2.7亿元至3.1亿元，同比增加167.11%至206.68%。据悉，公司的主要产品格局较好，公司丁硫、硫双威等产品负荷提升。同时，公司部分产品因技术水平提高，毛利率提升；公司新产品实现规模化生产。

　　去年以来，在农资市场一个备受关注的话题就是草甘膦、草铵膦等除草剂价格持续大涨。其中，草甘膦售价已从去年1月的约2万元/吨，涨至目前的3万元/吨左右；草铵膦由去年初的10万元/吨，涨至目前的约17.5万元/吨。

　　因为主营产品的量价齐升，国内草甘膦龙头企业兴发集团、新安股份去年业绩都取得了大幅增长。根据兴发集团发布的业绩预增公告，公司预计去年实现归属于上市公司股东的净利润为6.05亿元至6.65亿元，同比增长100%至120%。而在扣除非经常性损益后，公司预计去年净利润为6.2亿元至6.8亿元，同比增长110%至130%。

　　新安股份2020年度业绩预告显示，公司预计2020年度归属于上市公司股东的净利润为5.48亿元至5.86亿元，同比增幅在45%至55%之间，其中四季度净利环比涨幅超305%。

　　21日，全球最大的草铵膦龙头企业利尔化学披露2020年度业绩快报，预计去年实现营业收入49.69亿元，同比增长19.33%，实现归属于上市公司股东的净利润6.15亿元，同比大幅增长97.72%。其中，第四季单季度实现归属于上市公司股东的净利润1.98 亿元，同比增长158.55%。多家机构在最新研报中都认为，草铵膦长期格局向好，规划项目保障公司未来持续成长，看好公司发展潜力。