CVC资本45亿欧元收购联合利华茶业务

　　火热的消费赛道再添一起重磅交易。

　　11月19日，联合利华宣布拟以45亿欧元（约合327亿元人民币）的价格，将其全球茶业务卖给PE巨头CVC资本，其中包括国内消费者所熟知的立顿品牌。这意味着，此前甚嚣尘上的联合利华茶业务分拆一案将尘埃落定。

　　在业内人士看来，联合利华一直是国内茶饮市场的重量级玩家，此次该业务转手至CVC资本，势必将迎来巨大改变，这对已经白热化的茶饮市场既是机会，也是挑战。

　　知名投资巨头下赛场

　　在此次交易之前，联合利华已将旗下包括立顿、PG tip、Pukka、T2和TAZO等34个品牌整合，并命名为ekaterra。2020年，ekaterra的营业收入约为20亿欧元，约合145亿元人民币。交易以无现金、无债务的方式进行。

　　公开资料显示，CVC资本成立于1981年，是欧洲管理资产最多的私募财团之一，CVC实际管理着超过1148亿美元的资产。此次交易后，CVC资本将执掌ekaterra。

　　作为ekaterra的核心品牌，立顿1992年进入中国。短短5年之后，立顿就在中国百家商城系列调查中获得茶包销售额第一、市场占有率第一的成绩，并长期位居国内茶包龙头地位。2016年，中国近7万家茶企的出口总额不到15亿美元，不足立顿全球销售额的一半。

　　可对于整个“茶”赛道，袋泡茶并不是最主流的饮茶方式，立顿在袋泡茶领域市占率较高，却难以“破圈”进入更大的市场。此前，联合利华曾表示，茶业务中有三分之二为红茶，但该类别的增速放缓已有很长一段时间，并影响了联合利华的增长和利润。

　　搅动茶饮市场

　　联合利华决定将茶业务拱手让人，与茶饮市场快速变革同样不无关系。

　　如果说立顿将“袋泡茶”这一概念引入了中国市场，那么我国一众“学习者”正成为立顿的有力竞争者，甚至开始引领市场风潮。

　　行业研究报告显示，随着年轻群体消费习惯的转变，以及低端袋泡茶市场的触顶，中国本土袋泡茶企业开始崛起，带来更加多元化、高端化的新式袋泡茶。相比国外品牌，本土袋泡茶品牌更了解中国消费者的喜好，比如香气、口味、拼配等。

　　观研报告网发布的资料显示，中国消费者最常购买的袋泡茶品牌前三为立顿、大益茶和CHALI茶里，占比分别为39.6%、27.1%和23.2%。除立顿外，大益茶和CHALI茶里均为中国本土品牌。

　　例如，成立于2013年的CHALI茶里今年“双11”全网销售额破亿元。公司官网披露，其已经完成两轮融资，引入了广东文投、京东千树资本、盈信资本等国内知名风投机构。袋泡茶品牌小步快跑的同时，现制作茶饮品牌喜茶、奈雪、茶颜悦色等新茶饮品牌也纷纷推出了茶包产品，试图分一杯羹。

　　在业内人士看来，新式茶饮的兴起和袋泡茶行业的产品升级几乎同步展开，新式茶饮市场规模的持续扩大，有望带动袋泡茶行业的发展，但对于擅长商超零售的立顿来说，打通新式茶饮与袋泡茶之间的有机联系未免有些困难。

　　Buyout交易频现消费领域

　　敢于进入白热化的茶饮市场，CVC资本自然有两把刷子。

　　今年以来，CVC资本已多次攻城略地，拿下多个消费品公司。今年2月，CVC资本宣布买下了资生堂全球个人护理业务，包含其集团旗下10大品牌，交易价格1600亿日元（约合98亿元人民币）。4月，时装品牌零售商I.T集团正式完成私有化。交易完成后，创办人即沈嘉伟家族在I.T集团的持股将从63.61%降至50.65%，出资13.05亿港元的CVC则取得49.35%的股权。

　　事实上，不仅是CVC资本，诸多知名机构都在消费领域大笔收购，而且很多用的是Buyout（控制股权收购）策略。

　　有投行人士表示，消费赛道热度逼人，一方面是大批创投杀入新消费品牌，希望成为后来居上者；另一方面，在跨国巨头手中的老品牌同样有“老树发新芽”的可能，手握重金的机构自然也不愿意放弃这样的机会。其预计，未来，Buyout交易会在消费领域持续出现。