年内并购矿企花费超200亿 紫金矿业“猎矿”凶猛

　　按照紫金矿业当前“扫货”矿企的速度与力度，也许3年后，其有望成为全球前三的综合性矿产资源集团。

　　11月6日晚，紫金矿业公告，旗下金山香港或其全资子公司拟收购招金矿业6.54亿股H股股份，占招金矿业总股本的20%。此次交易完成后，紫金矿业将成为招金矿业第二大股东。

　　紫金矿业本次收购的股份为招金矿业原第二大股东复星系旗下豫园股份持有，收购总价约43.95亿港元（约合人民币40.63亿元）。

　　7日收盘，紫金矿业A股上涨8.73%、H股上涨10.26%，招金矿业上涨9.65%，资本市场以大涨回应对该笔并购的乐观与赞赏。

　　近年来，紫金矿业在上游矿产资源端密集出手，通过收购的方式大幅增加矿产储备，成为国内最凶猛的“猎矿人”之一。据不完全统计，年初至今其出手并购矿产的花费已超200亿元。

　　并购招金或因“垂涎”海域金矿

　　紫金矿业此次为何看上招金矿业？

　　据查，招金矿业是我国领先的黄金生产商和国内最大的黄金冶炼企业之一，近年通过持续整合、勘探与并购，已形成一批优质境内外黄金资产。截至2022年6月30日，招金矿业在国内拥有25座矿山，其中23座为金矿，2座为铜矿，以及3座金、铜冶炼厂。

　　截至2021年底，依据JORC标准，招金矿业拥有的黄金资源量为1219吨，铜资源量为32万吨，其中黄金储量为491吨，铜储量为12万吨；按权益计算，招金矿业拥有的黄金资源量为942吨，铜资源量为26万吨，其中黄金储量为391吨，铜储量为9.9万吨。

　　在产量方面，招金矿业正常年份矿产黄金保持在20吨左右，居国内第四。本次交易完成后，按照20%权益计算，紫金矿业将新增权益黄金资源量188吨，黄金资源总量将达到约3000吨；权益黄金年产量方面，将新增约4吨。

　　然而，紫金矿业作为国内金铜矿龙头，黄金产量常年保持在40吨以上，居国内首位。收购招金矿业股权从账面上来看仅能为其带来不到10%的产量提升。

　　这背后，“垂涎”海域金矿项目或是这笔收购交易的真实动因。

　　10月12日，紫金矿业公告，将出资39.845亿元从博文矿业手中收购瑞银矿业30%股权，而瑞银矿业正是招金矿业控股的子公司，持股比例为63.86%。瑞银矿业旗下核心资产是其所持海域金矿100%的权益。

　　有长期跟踪金矿产业的私募基金人士对上海证券报记者称，海域金矿为近年来国内最大单体金矿，保有金资源量562.37吨，平均品位4.2克/吨；该项目证照齐全，2021年7月取得采矿许可证。目前，该项目建设有序推进，预计2025年投产，达产后年产黄金约15吨至20吨，将跃居中国最大黄金矿山，且生产成本较低，预期经济效益显著。

　　紫金矿业披露，在海域金矿投产后，公司权益矿产金年产量预计将再增加6.6吨至8.8吨（按合计持有海域金矿44%权益）。

　　“招金矿业是港股市场较为少有的纯黄金股，市场一直很关注海域金矿的投产情况。如果进展顺利，紫金矿业不仅能在业务层面获益，提高自身的黄金产量，其对招金矿业的股权投资也存在增值空间。”上述人士说。

　　单月收矿花费超百亿元

　　据不完全统计，包括本次收购招金矿业股权在内，紫金矿业年内矿产收购和股权交易已超过10宗，累计花费逾200亿元，并仍有加速趋势——仅10月的收购目标总额便突破百亿元。

　　如：10月12日，出资40亿元收购海域金矿项目权益；10月18日，出资26亿元收购南美最大在产金矿之一的Rosebel金矿项目；10月21日，出资59亿元揽获位于安徽的全球储量最大单体钼矿。

　　2022年上半年，紫金矿业以76.82亿元收购盾安集团旗下西藏拉果错盐湖锂矿等四项资产，以近18亿收购湖南道县锂金属矿及其他多个国内外矿产项目。

　　当前，紫金矿业权益黄金资源量已大幅增厚，至年底有望较2020年初的1887吨增长约60%，稳居全球主要金企前十位。

　　在产能方面，紫金矿业2021年旗下陇南李坝金矿、塞尔维亚Timok铜金矿上部带等建成投产，哥伦比亚武里蒂卡金矿实现扩能；今年以来，澳大利亚诺顿Binduli金矿、山西紫金等改扩建项目进一步培厚增量。

　　紫金矿业方面表示，公司上述新并购项目产能的逐步释放及已有增量持续提质增效，将为公司到2025年实现黄金80吨至90吨产能目标奠定坚实基础。