改革释放实体经济活力 首批注册制企业描绘主板蓝筹新底色

　　首批主板注册制企业首发募资总额

首批主板注册制企业所属行业

　　从2月20日启动平移，到4月10日正式上市，中信金属、江盐集团、陕西能源等10家公司高效完成注册制“答卷”、“尝鲜”市场化发行、募得宝贵资金、带着首批主板注册制“幸运儿”的光环，在万众瞩目中登陆A股市场

　　作为全面注册制的“排头兵”，结伴而行的首批主板注册制企业有不少共同点。整体来看，10家企业均是沪深主板重点支持的业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业，蓝筹特色鲜明

　　伴随首批主板注册制公司上市，以主板、科创板、创业板、北交所为主阵地的多层次资本市场体系日趋完善，板块特色鲜明、错位发展、功能互补，为各行各业不同生命周期企业快速发展提供了多元而包容的市场生态

　　首批10家主板注册制公司上市

　　本版制图 岳洋合

　　鸣锣击钟，沪深齐发。4月10日，首批主板注册制企业上市，为中国资本市场翻开新的篇章。

　　49天，10家公司日夜兼程跑出全面注册制的速度。从2月20日启动平移，到4月10日正式上市，中信金属、江盐集团、陕西能源等10家公司高效完成注册制“答卷”、“尝鲜”市场化发行、募得宝贵资金、带着首批主板注册制“幸运儿”的光环，在万众瞩目中登陆A股市场。

　　五五成行，十企进发。来自天南地北的10家上市公司结伴同行，共同描绘主板蓝筹的新底色。今日，沪深主板分别喜迎5家全面注册制“排头兵”，它们中有国内领先的金属及矿产品贸易商，有地方最大的盐资源综合开发利用企业，有行业领先的电子元器件应用创新与现代供应链综合服务平台，还有国内具有影响力的专业口腔护理企业……它们分属不同的地域、行业，但却有着相似的体态：业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性。

　　改革激荡，活力四射。伴随首批主板注册制公司上市，以主板、科创板、创业板、北交所为主阵地的多层次资本市场体系日趋完善，板块特色鲜明、错位发展、功能互补，为各行各业不同生命周期企业快速发展提供了多元而包容的市场生态。市场各方期盼，在全面注册制改革的引领下，越来越多的大盘蓝筹公司、行业龙头企业登陆主板上市，更好地发挥国民经济“晴雨表”功能，为建设中国特色现代资本市场贡献新蓝筹的新力量。

　　全面注册制蹄疾步稳

　　“2月20日提交平移申请材料，交易所当天就完成受理，并在极短的时间内提出问询问题，3月13日上会‘答辩’，3月16日我们就拿到了证监会同意注册批文。”作为主板注册制首批“考生”，中电港董事长周继国用几个关键时间节点同上海证券报记者分享了他的注册制感受：审核效率提升明显，时间可预期更强。

　　作为深化资本市场改革的“牛鼻子”工程，全面实行股票发行注册制于今年2月1日正式启动。当天，证监会就《首次公开发行股票注册管理办法》等规章及配套的规范性文件公开征求意见，沪深交易所、全国股转公司（北交所）、中国结算、中证金融等同步就《股票发行上市审核规则》等业务规则向社会公开征求意见。

　　2月17日，全面实行股票发行注册制相关制度规则正式发布实施，配套制度规则同步发布实施。2月20日，沪深交易所开门迎客，开始接收主板首发、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请。申报开闸首日，就有16家主板在审企业的首发申请获受理。在平移申报期内，432家在审企业完成平移，其中IPO平移完成度超过九成。

　　3月4日起，沪深交易所开始接收主板新申报企业申请。金盛海洋、长城精工、永臻股份相继向上交所提交了沪主板上市申请，新亚电缆则向深交所提交了深主板上市申请，成为全面注册制下首批获沪深交易所受理的主板新申报IPO企业。

　　受理马不停蹄，审核也只争朝夕。2月26日是沪深交易所主板注册制申报开闸后的第一个星期天，中重科技收到了上交所出具的审核中心意见落实函，次日便提交了落实答复，争分夺秒奔跑在IPO路上。

　　此后的“上会”“注册”不断刷新全面注册制速度。3月13日，沪市5家、深市6家共11家主板IPO平移企业通过上市委会议审议，成为全面注册制下首批过会的主板IPO企业。

　　3月14日，沪市首批5家主板IPO平移企业均已提交注册，深市首批6家主板IPO平移企业中的5家也提交了注册申请。另外，3月14日过会的恒尚节能也在过会当天便火速进入注册程序。3月16日，证监会同意了全面注册制下首批10家主板企业首次公开发行股票的注册申请。

　　“审核过程中，交易所对我们公开发行股票必要的资格条件、合规条件进行了重点审核，将核准制下的实质性门槛转化为对企业信息披露要求，也不再对企业的投资价值作出判断，大幅缩短了企业的上市周期。”登康口腔董事长邓嵘也有着同样的感受。

　　审核发行端步子很“疾”，技术系统端则走得很“稳”。2月1日全面注册制业务规则向社会公开征求意见当天，沪深交易所就启动了技术准备和市场参与者接口及技术改造工作，并在其后组织了多轮测试，确保市场参与各方技术系统的正确性。

　　3月18日，沪深两市全面注册制的发行业务相关技术系统正式上线。完成注册的IPO企业一刻也不敢耽误，3月19日晚间，中信金属、中重科技、常青科技3家拟在沪市主板上市的企业相继“挂出”上市招股意向书、上市发行安排及初步询价公告；3月20日，中电港、海森药业、登康口腔3家拟在深市主板上市的企业也发布上市招股意向书、上市发行安排及初步询价等公告，迅速启动了发行工作。

　　“在证监会的领导下，在市场各方的共同努力下，沪深交易所主板注册制首批10家企业已完成发行，将于4月10日举行首批企业上市仪式。”4月4日晚间，沪深交易所宣告了主板注册制首批企业上市交易的时间。

　　制造业领衔打造新主板

　　伴随着全面注册制落地的号角声，首批10家主板注册制企业正式站上A股市场的舞台。中信金属、江盐集团、常青科技、柏诚股份、中重科技登陆沪市主板上市；陕西能源、中电港、登康口腔、南矿集团、海森药业亮相深市主板上市。在市场化发行的支持下，10家公司累计募资超过212亿元，为进一步支持科技创新发展、服务实体经济引入更多“活水”。

　　作为全面注册制的“排头兵”，结伴而行的首批主板注册制企业有不少共同点。整体来看，10家企业均是沪深主板重点支持的业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业，蓝筹特色鲜明。

　　制造业领衔赋能新主板。从细分行业来看，首批10家公司中，江盐集团、中重科技、常青科技、海森药业、南矿集团及登康口腔6家公司均来自制造业。沪市主板的江盐集团是江西省内最大的盐资源综合开发利用企业，拥有岩盐资源储量达6.40亿吨，现有制盐年产能265万吨，产能规模位居制盐行业前十，具有规模优势。中重科技则自主掌握高刚度智能型万能轧机技术、CMA万能轧机数字化技术、超大规格H型钢双可逆等核心技术，拥有建龙集团、津西集团等钢铁企业前100 强企业客户。带着“登康”“冷酸灵”“医研”等耳熟能详的口腔护理品牌，中国具有影响力的专业口腔护理企业登康口腔走上深市主板。近三年来，“冷酸灵”品牌在抗敏感牙膏细分领域的线下零售额市场份额占比持续稳定在60%左右。

　　“以主板注册制为标志的全面注册制的实施，是我国资本市场改革的又一重大历史事件。作为改革的受益者，登康口腔非常荣幸成为首批主板注册制公司之一。”邓嵘向记者表示，将充分利用资本市场助力企业产业布局，坚持以高质量发展统领全局，精耕做大口腔护理市场，致力于发展成为世界领先口腔健康专家，真正为大众带来自信美丽笑容。

　　各产业赛道“龙腾虎跃”，为主板蓝筹带来更多活力和韧性。纵观首批企业经营概况，10家公司2022年营业收入在4.23亿元至1191.75亿元之间，净利润保持在1.9亿元至22.15亿元之间。其中，中信金属营收及净利润规模均居首位，公司主要从事金属及矿产品的贸易业务，系国内领先的金属及矿产品贸易商。江盐集团则以133.92%的净利润增幅“领跑”。“以传统盐业务为基础，我们向下切入了碳酸锂赛道，今后还将进一步延伸至储能发电。”江盐集团董事长胡世平对公司未来的高增长颇有信心。

　　国企民企平分秋色，点亮国民经济“晴雨表”。其中，中信金属、江盐集团、中电港、登康口腔、陕西能源背靠国资，综合实力雄厚。中信金属、中电港实控人分别是中信集团、中国电子；江盐集团、登康口腔、陕西能源则分别是江西省国资委、重庆市国资委以及陕投集团旗下公司。

　　“公司业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大，契合主板大盘蓝筹特色，符合主板定位。”陕西能源董事长赵军对此次上市满怀信心和期待。

　　改革活力转化为发展动力

　　四年先行先试，全面注册制水到渠成。从试点到扩围再到全面推开，改革“活水”先后注入科创板、创业板、北交所，顺势引入主板市场，不断优化多层次资本市场体系。得益于注册制改革多元、包容的上市条件，企业成长日新月异，板块特色日益鲜明，改革活力不断转化为建设中国特色现代资本市场的动力。

　　“硬科技”打头阵，科创板突破硬核之变。4年试点，科创板制定了清晰明确的科创属性评价体系并动态优化完善，市场对“硬科技”企业到科创板上市已基本形成共识。特别是一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业登陆科创板，在集成电路、生物医药、高端装备制造等行业形成产业集聚，畅通了科技、资本和实体经济的高水平循环。截至2023年4月9日，科创板上市公司达到513家，总市值超过7.04万亿元。上交所相关负责人表示，全面实行注册制后，上交所将进一步坚守科创板定位，聚焦科创板“支持和鼓励‘硬科技’企业上市”的核心目标，专注服务“硬科技”。

　　“三创四新”引领，创业板迸发活力之变。3年改革，创业板服务成长型创新创业企业的特色日益鲜明，重点支持先进制造、数字经济、绿色低碳等领域的优质企业上市融资。截至2023年4月9日，创业板上市公司达到1250家，总市值突破12.72万亿元。深交所相关负责人直言，实行全面注册制后，深交所将坚决把好创业板定位关，进一步聚焦国家创新驱动发展战略，着重支持优质创新创业企业发行上市。同时，支持符合条件的尚未盈利企业在创业板上市，取消关于红筹企业、特殊股权结构企业申请在创业板上市需满足“最近一年净利润为正”的要求。

　　“小巨人”加速跑，北交所喜迎成长之变。两年探路，一批创新能力强、成长速度快、科技成色足的中小企业在北交所聚集，不断提升创新能力、探索“专精特新”高质量发展之路。截至2023年4月9日，北交所上市公司达到186家，总市值2467.6亿元。北交所表示，2023年是打造服务创新型中小企业主阵地的关键一年。北交所、新三板将把握发展良机，持续践行初心使命，锚定打造服务创新型中小企业主阵地的总方向，坚持错位发展，办出市场特色。

　　已上市公司期待改革红利

　　改革添活力，润物细无声。伴随首批10家主板注册制企业上市，沪深主板又将如何刷新蓝筹底色、释放蓝筹价值？

　　具体来看，沪市主板已形成由经典蓝筹、新兴蓝筹和潜力蓝筹共同组成的多层次蓝筹股市场体系，汇聚了一大批具有较大资本规模、盈利水平突出的国民经济支柱企业和行业龙头企业，是国内大型优质企业聚集地。而深市主板则涌现出一批影响力大、创新力优、竞争力强的蓝筹企业和细分行业冠军。

　　“改革后主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。相应地，设置多元包容的上市条件，并与科创板、创业板拉开距离。”沪深交易所明确大蓝筹新目标。

　　改革势如破竹，企业跃跃欲试。数据显示，截至4月9日，沪深交易所主板IPO获受理企业分别达到159家、106家。

　　“有幸成为全面注册制下主板首批上市企业之一，这是资本市场对陕西能源的认可，也将是公司实现跨越发展的新起点。”上市前夕，赵军感慨道。

　　注册制的改革红利造福“新生”，更给数千家已上市公司带来期待。

　　“全面注册制将提升资本市场包容性，提升直接融资占比，有助于中国经济实现高质量发展。”创业板上市一年多时间，迈普医学董事长袁玉宇向记者表达了对注册制的新期待，“在融资制度上应进一步完善实业和金融业的互动机制，进一步打通融资端到投资端的传导路径，形成投融资两端良性互动的生态。希望全面注册制让市场选择真正有价值的企业，进一步发挥市场在资源配置中的作用。”

　　天工国际董事会主席朱小坤直言：“全面注册制改革落地，将会助力更多优质的制造业企业加入上市公司行列，这些公司通过募集资金，将迎来更好的发展。”同时他建议，在审核端对新兴企业给予积极鼓励和帮助，为其创造更好的发展条件。对合规合法生产的传统企业也要大力支持，让更多的企业进入资本市场，借助资本的力量加快推进高质量发展。

　　殷殷期许，寄托着上市公司对全面注册制改革的认可，更承载着企业家们实业报国的初心。