食品饮料业绩回暖 下半年景气可期

　　今年以来，在出行需求持续释放、消费端需求回升以及部分原材料价格回落等因素的推动下，食品饮料公司业绩回暖态势明显。

　　据同花顺iFind数据，截至7月17日，A股食品饮料板块共有45家公司披露半年度业绩预告，其中业绩预喜（包括预增、略增、减亏和扭亏）的公司共30家，预计净利润增速上限超过一季报的公司有13家。

　　内外因素共振 推动业绩复苏

　　净利润预计同比增长1817.04%至2165.60%，扣非后净利润扭亏为盈……7月15日，中葡股份以一份业绩预告向投资者传递了上半年经营的暖意。

　　中葡股份的“喜报”，是A股食品饮料上市公司上半年业绩整体向好的缩影。据上海证券报记者梳理，包括中葡股份在内，截至7月17日，共有15家食品饮料企业预计净利润增长上限超过100%。

　　这背后固然有2022年同期基数较低的原因，但更多是受益于市场需求回升、成本压力缓解，企业自身精进升级产品力、开拓新渠道、积极降本增效等内外因素共振。

　　以上半年业绩预计同比扭亏的桂发祥为例。今年以来，旅游消费市场复苏势头强劲，桂发祥在产品端、渠道端和品牌露出方面多维度发力，重点加大旅游景区、热点商区的直营店优化，以及对经销商的扶持和开发。

　　“通过内外兼修的策略，公司上半年业绩增幅明显，为全年实现预算目标奠定了坚实基础。”桂发祥在业绩预告中表示，公司上半年将实现净利润3800万元至4200万元。

　　休闲食品企业甘源食品亦通过持续优化产品结构，推进全渠道发展战略，加强线上电商短视频和直播等新业态铺设以及线上经销商合作等举措，实现了上半年业绩的大幅预增。甘源食品预计上半年净利润为1.15亿元至1.28亿元，同比增长179.78%至211.41%。

　　成本压力缓解 修复盈利能力

　　记者留意到，多家食品饮料企业在谈及业绩预增原因时，不约而同地提到了“原材料价格回落”。

　　例如，盐津铺子表示，上半年，大豆油、棕榈油、黄豆等部分原材料价格有所回落，整体生产成本有所下降。盐津铺子预计，上半年净利润同比增长86.29%至94.05%。

　　植脂末龙头企业佳禾食品亦受益于核心原材料油脂、玉米淀粉、乳粉的成本下行，净利润增长进一步提速。佳禾食品预计上半年净利润将同比增长290.98%至332.13%，而一季度公司净利润同比增长267.18%。

　　肉类原材料价格下行成为紫燕食品等企业盈利增长的推动力之一。紫燕食品预计，公司上半年净利润同比增长45.08%至60.62%。

　　展望下半年，成本下降趋势会否得到延续？佳禾食品在近期接受机构调研时表示，油脂的成本端趋势不确定，公司已采取提前锁价等方式应对价格的变动影响，使油脂成本水平趋于平稳。在乳粉和淀粉方面，公司在乳粉下降趋稳后签订采购合同，而国家对淀粉价格控制力度较强，不会有较大的价格波动。

　　增长提速 下半年景气可期

　　在半年报业绩“预喜”的30家食品饮料公司中，有13家企业预计净利润增速上限超过一季报。

　　其中，燕塘乳业预计上半年净利润同比增长50%至75%，公司一季度净利润同比增长41.81%。熊猫乳品的二季度盈利增长提速更为明显。公司一季度净利润同比增速为62.94%，近期预计上半年净利润同比增长88.73%至110.67%。

　　在行业稳步复苏之际，多家食品饮料上市公司欲通过加快在产品、渠道、产能等方面的布局，进一步扩大市场份额。燕塘乳业表示，公司将采取积极措施深化推进营销创新等，对成熟区域、成熟渠道进行固本强基，积极探索新零售、新渠道，全力拉动销量。

　　桂发祥则将麻花产品的下一步发力重点放在休闲市场。公司表示，要将基本能实现自动化生产的8克夹馅麻花作为主推产品，通过经销、线上渠道推向全国市场、提升销售占比。

　　行业人士认为，由于食品饮料板块包括多个细分领域，而每个细分领域的终端消费需求和业绩增长逻辑并不相同，复苏的节奏和进程会有所差异，但整体来看行业需求端和成本端向好的趋势不变。