茅台前三季营收首破千亿元 北向资金减持力度明显减弱

　　今年前三季度，贵州茅台销售茅台酒872.7亿元，销售系列酒155.94亿元。贵州茅台历史上首次在前三季度营收突破千亿元、净利润突破500亿元。

　　10月20日晚间，贵州茅台发布三季报。今年前三季度，贵州茅台实现营收1032.68亿元，同比增长18.48%；实现归母净利润528.76亿元，同比增长19.09%。其中，第三季度实现营收336.92亿元，同比增长14.04%；实现归母净利润168.96亿元，同比增长15.68%。

　　据悉，这份成绩单也是贵州茅台历史上首次在前三季度营收突破千亿元、净利润突破500亿元。公司今年前三季度的营收和净利润，已经接近2021年全年水平。

　　尽管贵州茅台第三季度的营收增速，与上半年的20.76%相比有所放缓，但公司前三季度营收增速已超18%，仍旧超过年初定下的15%增长目标。

　　三季报显示，今年前三季度，贵州茅台销售茅台酒872.7亿元，销售系列酒155.94亿元。其中，直销渠道462.07亿元，批发渠道566.57亿元。年初至报告期末，贵州茅台通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入148.7亿元。

　　中国酒业独立评论人肖竹青认为，贵州茅台全国42家直营店和i茅台所完成的茅台直营业绩稳健。公司今年第三季度业绩增速较前两季度有所放缓，或是在主动调控，确保可持续稳健增长。从近年来贵州茅台的业绩表现来看，其均能超额实现年度业绩目标。

　　今年第三季度，因与瑞幸咖啡、德芙联名推出创新产品，贵州茅台在社交平台上引起了较大的关注度和讨论度。同期，贵州茅台也获得了险资和百亿级私募的青睐。

　　三季报显示，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪新进成为贵州茅台的前十大流通股股东，持股442.17万股，持股比例为0.35%。

　　瑞丰汇邦旗下的瑞丰汇邦三号和金汇荣盛财富旗下的金汇荣盛三号均在第三季度选择了小幅加仓。其中，金汇荣盛三号加仓13.44万股，瑞丰汇邦三号加仓13.99万股。中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金也在第三季度增持了贵州茅台58.41万股。

　　北向资金则继续减持贵州茅台，但较二季度力度明显减弱。截至9月底，香港中央结算有限公司持股8698.3万股，较二季度末减持93.18万股。而半年报显示，北向资金在二季度减持328.74万股。

　　中泰证券认为，茅台酒收入依然能在两年维度维持双位数以上增速，主要源于茅台酒产能能够支持高个位数的增长，同时贵州茅台的增长逻辑已由单一大单品飞天的量价逻辑转为飞天、生肖、精品三大单品，且文化酒和老酒有望贡献额外增量。