沪市公司前三季度业绩边际稳步改善

　　郭晨凯 制图

　　截至10月31日，除多地上市红筹企业中芯国际、百济神州、华虹公司和诺诚健华外，沪市2248家上市公司完成2023年三季报披露：前三季度合计实现营业收入38.44万亿元，同比增长1.6%；实现净利润3.51万亿元、扣非后净利润3.35万亿元，同比分别微降1.5%和0.5%，降幅较上半年收窄。

　　在一系列稳经济、保民生、促消费政策的有力支持下，沪市公司经营业绩整体迈入边际修复轨道，多个行业、多项指标出现积极变化。

　　与此同时，沪市公司回购增持内在动力显著增强，以实际行动提振投资者信心。2023年以来，沪市新增回购计划230余家，拟回购金额上限614亿元。尤其三季度以来，沪市公司加快回购步伐，150余家新发回购计划，拟回购金额上限434亿元，数量、金额占全年的比例均超六成。

　　六成以上沪市公司企稳回升

　　边际改善信号明显

　　具体来看，目前已披露三季报的沪市公司中，1314家公司营收实现同比增长，306家公司营收同比增速超30%；1837家公司实现盈利，占比82%，936家净利润同比增长，622家净利润同比增速超30%，125家扭亏为盈；亏损公司411家，102家亏损金额减少，合计亏损额较上年同期大幅收窄约53%，盈利面持续扩大。

　　分产业看，实体类公司前三季度实现营业收入31.79万亿元，同比增长1.9%，实现净利润1.69万亿元、扣非后净利润1.55万亿元，降幅较上半年分别收窄4.6个百分点和5.2个百分点，呈现边际改善的良好势头。金融类公司前三季度营业收入和净利润同比均基本持平。

　　分季度看，实体类公司第三季度营业收入、净利润、扣非后净利润同比分别增长3%、8%和8%，其中，809家单季度净利润同比增长，140家同比减亏，156家同比扭亏；672家净利润环比增长，152家环比减亏，116家环比扭亏。数据表明，六成以上公司已步入企稳回升轨道。

　　运营效率提升集中体现在现金流量端。实体企业前三季度经营活动现金净流量2.42万亿元，同比实现6.3%的增幅，经营现金流与净利润比值从1.3增至1.4，造血能力得到提升。

　　交通运输、汽车、传媒等与消费密切相关的行业前三季度现金流均实现两位数以上同比增幅，其中汽车行业现金流同比增幅达136%。计算机设备、养殖、家居用品等20个细分行业实现存货、应收账款周转率同比双增长。

　　接触型消费加速回暖

　　工业经济企稳向好

　　进入三季度以来，旅游旺季拉动酒旅出行等接触型服务业加快复苏。在居民出行意愿提升下，航空机场业迎来扭亏拐点，前三季度合计盈利52亿元，同比增加1073亿元，其中国航、南航、东航三大航空公司单季度盈利合计121亿元。

　　酒店餐饮和旅游业大幅扭亏，前三季度分别盈利19亿元、14亿元，恢复至2019年同期水平的107%、93%，单季度环比分别增长36%、70%。

　　受益于积压需求释放和支持政策持续落地，商品销售势头强劲。汽车行业前三季度净利润同比增长4%，单季度环比增长18%，其中乘用车单季度环比增长42%。食品饮料、家用电器、家居用品、美容护理等受消费倾向提升影响，前三季度净利润同比分别增长17%、10%、8%和22%。此外，商贸零售行业稳步复苏，前三季度净利润同比增长15%，数字经济进一步创新消费场景。

　　与此同时，沪市一批基础民生行业经营业绩稳定，成为保民生中坚力量。能源供应方面，电力行业业绩增势进一步扩大，前三季度净利润同比增长51%，五大火电公司累计完成上网电量超1万亿千瓦时，同比增长2%。沪市农业上市公司稳产保供端牢百姓饭碗，中粮糖业、农发种业净利润同比分别增长89%、40%。

　　沪市基础工业设备制造保持增长势头，稳定工业发展基础。设备制造方面，受益于多下游共振上行，工程机械、通用设备行业前三季度净利润同比分别增长13%、7%。基础化工、钢铁行业净利润扭转上半年同比降幅扩大态势，收窄7个百分点和53个百分点，钢铁行业单季度环比实现扭亏。电子行业净利润降幅明显收窄，其中消费电子前三季度净利润同比增长10%，较上半年由降转增，单季度环比增长37%。

　　研发投入持续加码

　　科创板构建产业发展生态

　　沪市公司持续加大研发投入，创新成色更足、科技含量更高。前三季度，实体类公司合计研发支出约5813亿元，同比增长8%。分行业看，传统行业转型升级加快，公用事业、交通运输、建筑业、采矿业研发支出增幅分别达23%、13%、12%和9%；高技术行业研发投入更为显著，电子设备制造业、信息技术服务业、运输设备制造业研发支出增幅分别达20%、15%和15%，有力助推我国高水平科技高质量发展。

　　科创板作为“硬科技”企业的主阵地，坚持创新驱动发展，高研发投入的特质显著，前三季度研发投入合计959亿元，同比增长26%，研发投入占营业收入比例的中位数达到13%，同比提升近4个百分点，175家公司研发强度超过20%，较去年同期增加52家。

　　科创板积极构建未来产业发展生态，持续推动前沿技术发展和产业变革，三成科创板公司的产品或在研项目在行业内具有首创性。多家科创板公司前瞻性布局基因技术、合成生物、人工智能等未来产业，构建先发优势。

　　截至三季度末，科创板共有303家公司入选国家级专精特新“小巨人”企业名录，35家科创板公司被评为制造业“单项冠军”示范企业，40家公司主营产品被评为制造业“单项冠军”产品，去重后合计占板块公司总数六成。

　　部分行业仍面临经营压力

　　整体四季度回升态势可期

　　在当前整体经济逐步复苏的背景下，仍有部分行业、公司面临较大经营压力。数据显示，沪市411家公司出现经营亏损，483家公司业绩同比下滑超50%。行业层面看，钢铁、基础化工、电子等行业虽出现改善迹象，但同比仍处于下降区间，恢复情况有待进一步观察；电力设备行业净利润由增转降，主要系上游硅料硅片因供需变化出现价格大幅下滑，拖累相关企业经营业绩；房地产行业前三季度净利润同比下降26%，单季度出现亏损，建筑材料等相关行业单季环比出现下滑，后续业绩或继续承压。

　　进入四季度，经济回暖的积极因素仍在不断集聚，持续复苏的支撑力量仍在持续加强。微观层面，“双节”带动旺盛的出行需求，服务消费迅猛增长，消费潜力被进一步激活，航空、文体娱乐、住宿餐饮等行业预计将延期好转态势，且增幅有望进一步扩大。宏观层面，万亿国债发行释放稳增长的强烈信号，稳投资政策持续加码，各地促消费等政策接续发力显效，汽车、家居、电子等行业或加快修复，复苏进程有望进一步稳固。预计四季度主要行业将延续回升态势，沪市公司全年业绩企稳可期。