摩根士丹利：全球并购市场将迎来暖春

　　上证报中国证券网讯（记者 孙小程）近日，摩根士丹利发文称，一般而言，企业并购活动和市场总体趋势保持一致，但去年两者却出现了分化。2023年经济增长和全球股票市场总体表现强劲，但并购市场却并不活跃。不过，并购市场的低迷现状将会改变，在短期和长期因素的共同推动下，企业并购市场将迎来反弹。

　　短期利好方面，企业信心将会改善，这对大型并购交易至关重要。尽管去年全球股市和经济表现不错，但在2023年的大部分时间里，对于美债收益率上升、通胀上升和持续的经济衰退预期的担忧情绪仍在蔓延。

　　此外，在对2024年经济软着陆预期的基础上，摩根士丹利认为，向好势头将得以持续。这一观点也得到了市场参与者的佐证——今年1月，从事并购交易的公司在公布业绩时，已经展现出对并购业务前景较为乐观的态度。

　　近期，摩根士丹利股票分析师对全球150个行业协会进行了调查。调查显示，半数受访者认为，未来12个月，其所在行业的并购活动将有所增加；只有6%的受访者预计并购活动会出现下降。

　　尽管形势向好，但不确定性仍然存在。企业并购活动低迷已经持续多年，股票市场表现、总体估值波动和央行政策等因素都会影响并购市场。过去三年，即便考虑到这些因素的影响，正常情况下的并购市场规模也要比实际规模高出4-11万亿美元。这说明企业信心在几年时间里一直未能修复，未来随着企业信心的修复，并购市场有望反弹。

　　除了信心修复外，摩根士丹利认为，还有长期利好因素值得关注。据其观察，全球私募股权机构股票持仓周期已超往常，可能更有压力加快进行交易并向投资者返还资金。欧洲并购市场刚开始走出漫长冬季，而日本实施改革鼓励企业并购，这些都是利好因素。

　　此外，还有一些持续多年的长期趋势。从人工智能需求的不断增长到清洁能源转型，再到生命科学创新，都有望在下一周期为更多的并购活动提供结构性支持。

　　“总体而言，尽管目前全球企业并购活动相当低迷，但我们认为这种情况正在发生改变。未来并购活动有望大幅反弹，并购市场暖春可期。”摩根士丹利称。