[编者按]核电央企中广核电力启动赴港IPO路演，募资总规模最高将达到245亿港元。在核电重启的大背景下，这家核电央企，或将成为今年香港最大IPO。而今天又有消息称，国家未来可能设立一个总公司，位居中核、中广核以及国核技等公司之上，统一管理海外业务；而在国内，几大核电企业依然独立运营、互不干涉。受此消息影响，A股市场相关核电材料公司表现抢眼，板块大幅上涨，中核科技盘中一度涨近7%，丹甫股份、江苏神通、沃尔核材也涨幅居前。核电板块或将迎来新一波上涨行情。
核电“巨无霸”中广核电力将在香港IPO募资31.6亿美元，成为香港上市公司中首家核能源公司。受此影响，昨日，中广核矿业一度暴涨超过三成。中广核持有15.8%的银建国际昨日升2.04%。此外，其他核电公司持股的中核国际和中核工业分别升5.05%和3.39%。
今日开盘之后核电板块快速攀升，中核科技盘中一度涨近7%，丹甫股份、江苏神通、沃尔核材也涨幅居前。昨日A股市场相关核电材料公司也表现不俗，久立特材大涨5.99%，方大碳素、中核科技等概念股涨幅均超过1%。
值得一提的是，在核电重启的大环境下，中国核电行业三大央企均在今年集中提交上市申请。今年5月，中国核建和中核电力已分别提交A股IPO申请。有分析师指出，在中广核启动赴港上市背景下，2014年核电材料相关公司或许有反复炒作的空间。
申银万国表示，2014年第四季度和2015年为已开工核电项目投入商业运营以及新开工项目数量的第一高峰期，“十三五”期间内陆核电的开闸将使核电业迎来高速发展的第二个高峰。从投资上看，国内核电项目重启以及核电“走出去”战略将提升整个板块的估值。
【最新消息】
消息称国家未来或设立核电总公司
中国证券网讯 据证券时报11月25日报道，近日，有消息称，国家未来可能设立一个总公司，位居中核、中广核以及国核技等公司之上，统一管理海外业务；而在国内，几大核电企业依然独立运营、互不干涉。
核电概念受追捧 中广核电力IPO估值逾千亿
核电“巨无霸”中广核电力将在香港IPO募资31.6亿美元，成为香港上市公司中首家核能源公司。正是身披核电、央企等诸多光环，中广核电力此次赴港IPO颇受追捧，拟募资规模也一路蹿升，大量知名投资机构纷纷“抢筹”。
“除本身业务优质，在政策层面业已明朗的背景下，中广核、中核等国内巨头未来能否形成‘抱团’优势，也是市场关注的焦点。”某业内分析人士对上证报记者如此表示。
【板块聚焦】
高铁热后 下一站主角是核电
今年核电重启和出征海外的预期点燃了资本市场对核电板块压抑已久的热情。但凡相关政策稍有风吹草动，往往引得整个板块一片飘红。日前，国内核电重启已呈箭在弦上之势，核电“出海”也蓄势待发。中国核电业在逐步褪去福岛核事故影响的阴影后，正感受着“第二春”的阳光。
11月19日，国务院办公厅发布能源发展战略行动计划（2014-2020年），要求加大清洁能源消费占比，到2020年非化石能源占一次能源消费比重达15%。其中，核电装机容量达到5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦以上。在核电开发获得高层大力支持下，行业发展或驶入快车道。
【公司动向】
三家上市公司谨慎布局核电重启
虽然资本市场已对核电概念股几度热捧，但几家设备供应商备战核电重启的步调却显得冷静而谨慎，一方面根据自身特色加强主业，另一方面也强调通过实施多元化发展战略来抵御核电行业具有的政策风险。
随着核电重启日渐临近，核电巨头也在不断加速上市。
近日，有消息称，中广核电力H股IPO已经于11月13日通过港交所聆讯，拟下周四(11月27日)起招股，12月10日挂牌。此外，中核集团旗下的中核电力和中国核建都在今年5月份发布了招股说明书，将在上交所挂牌。
【机构声音】
消息称国家未来或设立核电总公司
中国证券网讯，据证券时报11月25日报道，近日，有消息称，国家未来可能设立一个总公司，位居中核、中广核以及国核技等公司之上，统一管理海外业务；而在国内，几大核电企业依然独立运营、互不干涉。
业内人士表示，但要想给“三国演义”的大戏安排一个“携手并进”的圆满结局，并非仅仅靠简单效仿南北车的合并模式就能实现。虽然核电和高铁都涉及内耗严重的问题，也都是作为国家力推的“走出去”行业，但相比于高铁行业的成熟，核电业牵扯到政策、技术等方面的复杂敏感问题更多。
核电概念受追捧 中广核电力IPO估值逾千亿
核电“巨无霸”中广核电力将在香港IPO募资31.6亿美元，成为香港上市公司中首家核能源公司。正是身披核电、央企等诸多光环，中广核电力此次赴港IPO颇受追捧，拟募资规模也一路蹿升，大量知名投资机构纷纷“抢筹”。
“除本身业务优质，在政策层面业已明朗的背景下，中广核、中核等国内巨头未来能否形成‘抱团’优势，也是市场关注的焦点。”某业内分析人士对上证报记者如此表示。
中广核电力将成千亿级核电巨无霸
据最新报道，中广核电力计划于12月10日在港交所挂牌上市，代码“1816.HK”，拟发售88.25亿股新H股，招股价区间为每股2.43港元至2.78港元，募资规模214.5亿至245.3亿港元（约合169.7亿元至194亿元人民币），以此计算上市后市值847.8亿至970.5亿元人民币。其此次IPO募资主要用于收购控股股东中广核集团持有的建设中的台山核电机组额外41%的股权、支付在建核电站的资本开支、偿还债务及补充营运资金、开拓海外市场等。
不过，投行们对中广核电力有着更高的期待。摩根士丹利报告推算，中广核电力合理估值为920亿至1227亿元人民币。中金公司则表示，中广核电力目前在内地核电发电容量占比达64%，未来三年盈利每年增长21%，而且长远增长获国家政策和市场需求支持，估算其合理价值与摩根士丹利的估算范围接近。
“这一估值对中广核电力较为合理，考虑到其在内地核电领域的市场份额和后续前景，上市之后市值仍有望进一步攀升。”一位电力行业研究员告诉上证报记者。
截至今年年中，中广核电力运营管理11台核电机组，总装机容量为11624兆瓦，权益容量7888兆瓦，分别位于深圳（包括大亚湾核电站）、广东阳江市、福建福鼎市及辽宁大连市。上述11台机组相当于内地目前全部核电机组数量的55%，总装机容量占比64.1%。
据中广核集团战略规划，到2020年，集团清洁能源电力装机容量将达到9000万千瓦，年上网电量达到4200亿千瓦时。到2015年和2020年，中广核集团资产总额分别将达到4500亿元和10000亿元的规模，年经营收入将分别达到650亿元和3000亿元。
利好齐聚推升IPO热度
在赴港上市过程中，中广核电力并不孤单。上证报记者了解到，如果仅统计大型IPO，目前就已有万达商业和北京汽车把上市地点选在了香港。不过，与上述二者相比，中广核电力无疑有着独特的吸引力。
“中广核电力IPO在香港市场颇为火热。”据香港方面交易人士透露，尽管中广核电力上市已酝酿多时，但由于其融资体量、央企背景及清洁能源概念，颇受香港资本市场热捧。
据悉，中广核电力目前初步锁定18名基础投资者，合共认购13.31亿美元的股份，股份禁售期为6个月。事实上，中广核电力此次IPO受追捧，从中广核集团旗下可再生能源平台中广核美亚10月登陆香港市场就可见一斑。彼时香港资本市场就已经展现出对“中广核概念”的热捧，中广核美亚在香港公开发售共获得556倍超额认购，冻结资金约996亿港元，是港股今年冻结资金第二位高的股票。
“除看好核电业务本身，对中广核电力的追捧离不开对内地核电业务整合的期许。”上述业内分析人士表示，核电属于国内的优势产业，具备出海的能力，但眼下核电巨头内耗严重，不利于进一步提高核电在国际市场的竞争力。
自2013年以来，我国把核电、高铁“走出去”上升为国家战略。但它们在出海的过程中进展并不顺利。就核电而言，目前我国仅在巴基斯坦获得了实质性的成果，但这与拥有几十年核电站运营经验和核电技术研究的全球地位相比，并不匹配。
值得一提的是，中核工业集团主办的《中国核工业》杂志最近刊发了题为《整合资源成立资本投资公司适合核工业强国之路》的文章。文章认为，南北车合并对中国核工业进行资源整合有借鉴意义。那就是，成立一家核工业国有资本投资公司作为投资运营平台，以提高核能在国际市场上的竞争水平。
高铁热后 下一站主角是核电
“高铁这波热潮过去后，就轮到核电了。”在几家机构进行的核电业联合调研中，信达证券能源行业研究员路文韬如是说。
的确，今年核电重启和出征海外的预期点燃了资本市场对核电板块压抑已久的热情。但凡相关政策稍有风吹草动，往往引得整个板块一片飘红。日前，国内核电重启已呈箭在弦上之势，核电“出海”也蓄势待发。中国核电业在逐步褪去福岛核事故影响的阴影后，正感受着“第二春”的阳光。
个股方面，截至上周五收盘，曾连拉24个涨停板的“疯牛股”兰石重装的月涨幅高达93.79%，中核科技月涨幅达50.72%，应流股份、江苏神通、丹甫股份的月涨幅超过20%，沃尔核材的月涨幅超过10%。
申银万国表示，2014年第四季度和2015年为已开工核电项目投入商业运营以及新开工项目数量的第一高峰期，“十三五”期间内陆核电的开闸将使核电业迎来高速发展的第二个高峰。从投资上看，国内核电项目重启以及核电“走出去”战略将提升整个板块的估值。
不过记者在采访中发现，在经历过2011年福岛核事故所带来的核电业“寒冬”的洗礼后，核电设备制造商已变得更加理性。面对这波核电“淘金潮”，几家核电设备供应商并非盲目乐观地扩展核电业务，而是一方面突出自身主业、积极布局；另一方面也反复强调了核电业是受政策影响很大的行业，做好风险的防控极为重要。
核电设备投资每年将达800亿
从国内市场空间来看，中国核能行业协会日前发布的今年第三季度核电运行情况显示，今年第三季度全国累计发电量为14548.9亿千瓦时，核电累计发电量为376.53亿千瓦时，仅占全国累计发电量的2.59%。在未来能源结构中，核电占比仍然有望提升。
与世界核电平均利用水平相比，我国的核电利用水平明显偏低。据中电联的数据，2013年，我国核电利用水平为2.11%，而世界核电利用的平均水平是14%。
业内人士指出，核电作为目前唯一已经成熟的、可以大规模利用的清洁替代能源，必将成为能源消费结构调整中非化石能源的主力军。国泰君安分析师也表示，目前国内核电发展落后，市场空间亟待释放。
政策方面，国务院办公厅11月19日发布的《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》指出，到2020年，要基本形成统一开放、竞争有序的现代能源市场体系。在安全发展核电方面，再次强调了到2020年核电的发展目标，即“核电装机容量达到5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦以上”。
据了解，目前，我国投入商业运行的核电机组共有20台，总装机容量为1807万千瓦，分布于秦山、岭澳、大亚湾、田湾、宁德、红沿河、阳江等7个核电基地；另有28台在建核电机组，总装机容量为3062万千瓦。
据此，目前我国在运和在建机组的总装机容量共计4869万千瓦，距离2020年核电发展的目标还有很大距离。
中银国际的一位研究员表示：“从目前的情况来看，要完成2020年的核电在运和在建的目标，可以说是相当困难，需要在‘十三五’期间加大力度。”
华创证券研报分析，以到2020年我国已建和在建核电装机容量8800万千瓦为目标，若以每台机组容量为100万千瓦计算，未来6年，我国平均每年将有6~7台机组开工建设。按设备投资占总体投资50%计算，未来我国核电设备市场将年均新增投资700亿元~800亿元。
国产设备比率超85%
“提高核电设备的国产化率是中国从核电大国走向核电强国的一个关键”。一位在核电设备厂家工作多年的人士介绍道。
在日前中银国际主办的核电行业专家座谈会上，中国国际工程咨询公司能源产业一部处长王国栋表示，“核电设备的国产化包括两个方面的含义，一方面指国内制造，另一方面指自主知识产权”。“华龙一号”和CAP1400就都是我国拥有自主知识产权的核电技术。
实际上，我国核电设备的国产化率在近年已取得明显进步。从岭澳核电站二期项目的国产化率64%，到宁德核电站的80%，再到阳江项目5、6号机组的85%，数字的变化也见证着中国核电自主的历程。
据悉，中广核最新开工的阳江5、6号机组，除了大口径调节阀、安全仪表等设备需要进口外，工程已基本具备自主知识产权，基本具备出口条件。
根据方正证券研报，国家明确要求未来核电建设中，国产设备占比不低于85%。而核电设备价值占比中，主设备占40%左右、自动化系统和仪表占10%~15%、辅助系统和设备占40%~50%。
由此来看，既拥有如此广阔市场发展空间，又有提高国产化比例的政策助力，未来几年无疑是国内核电设备商发展的黄金时期。(证券时报)
三家上市公司谨慎布局核电重启
核电产业链包括燃料供应商、设备供应商、原材料以及零部件供应商、核电运营商、核电发电企业以及核输配电企业等几方面。目前，涉及A股的上市公司多集中在设备供应商和零部件、原材料供应商这两类。其中，江苏神通、海陆重工、中核科技在核电产业链中颇具代表性。
记者在采访中发现，虽然资本市场已对核电概念股几度热捧，但几家设备供应商备战核电重启的步调却显得冷静而谨慎，一方面根据自身特色加强主业，另一方面也强调通过实施多元化发展战略来抵御核电行业具有的政策风险。
“试想一下，如果2011年日本的福岛核事故发生在中国，而如果江苏神通又仅仅只做核电业务，那我们受到的打击将是不堪想象的。”江苏神通（002438）董秘章其强如是说。
值得注意的是，这家国内核级蝶阀和球阀的龙头企业在适逢核电业大热之时，并没有着力扩大公司核电业务的占比，而是强调了风险的防范和多元业务的均衡发展。
章其强表示：“我们也在不断学习和反思。2011年日本福岛核事故后，公司认识到了单一核电业务的风险，而且考虑到核电行业受政策因素的影响大，因此我们也在逐步拓展其他相关的业务。”
类似的，海陆重工（002255）也表示，在积极发展核电业的同时，不会忽略其他业务的发展。据记者了解，目前，海陆重工的核电业务占比并不大。该公司董秘张郭一表示：“公司会考虑借核电重启的热潮，大力推进核电业务；而在环保业务方面，也将以去年收购的瑞士Raschka投资有限公司及其子公司广州龙沙工程咨询有限公司为平台，来做大做强。”
另一家行业龙头中核科技（000777）则表示，公司将进一步抓住核电市场发展机遇，在关键设备的国产化和研发投入方面加大力度。
作为中核集团旗下上市公司，中核科技在国内三代核电关键阀门研发制造领域处于领先地位。查看以往资料，记者发现，公司具有主营突出、专注阀门制造的特点。根据公司中报数据，今年上半年，阀门制造和毛坯制造的营业收入分别为5.11亿元和2435.71万元，其中阀门制造的收入和利润占比分别达到95.45%和93.6%。
按产品细分，根据今年中报，中核科技的核阀门和核化工阀门的利润占比为27.59%，水道阀门的利润占比为9.29%，其他特阀（石油、石化、电力等）的利润占比达56.73%。这也表明，公司在大力发展核电关键阀门之余，也做出了“不将全部鸡蛋放在一个篮子里”的发展策略。
在核电产业大发展的背景下，对于目前核电设备制造商的心态，章其强的一段话极具代表性：“核电业迎来大发展了，很好，我们要积极布局，但也不可否认，核电行业受政策因素的影响很大，因此，做好对风险的防范必不可少。”
清洁能源再获政策扶持 核电产业或率先受益
11月19日，国务院办公厅发布能源发展战略行动计划（2014-2020年），要求加大清洁能源消费占比，到2020年非化石能源占一次能源消费比重达15%。其中，核电装机容量达到5800万千瓦，在建容量达到3000万千瓦以上。在核电开发获得高层大力支持下，行业发展或驶入快车道。
另外，近日《核安全法》的编制向市场释放出积极“信号”。作为规定安全管理基本制度的顶层法律，《核安全法》已列入十二届人大常委会立法规划，目前已经形成初稿，正在征求相关部门的意见，有望2016年出台。业内认为，这为正在酝酿的核电重启计划释放出积极“信号”。此外，国家能源局同意福建福清5、6号机组调整为“华龙一号”方案，此方案是由中国广核集团和中国核工业集团公司共同研发，关键设备和材料国产化程度较高。随着沿海核电项目的加快和核电项目的重启，核电项目投资规模有望达5000亿元。（上海证券报 林奇）
核电三巨头筹措资金 争相上市融资
核电重启的呼声日渐高涨，目前已经进入倒计时阶段。
由于第三代国产核电技术获得认可，核电重启排除了最大的障碍，年内重启已是箭在弦上之事。
分析师认为，福清5号，6号机组后续正式开工最关键是国务院核准。在能源局确定此项目技术方案之后，获得国务院审核的进度将会很快，新项目大概在未来1个月至2个月内获批。
与此同时，随着核电重启日渐临近，核电巨头也在不断加速上市。
近日，有消息称，中广核电力H股IPO已经于11月13日通过港交所聆讯，拟下周四(11月27日)起招股，12月10日挂牌。此外，中核集团旗下的中核电力和中国核建都在今年5月份发布了招股说明书，将在上交所挂牌。
这意味着，在此轮三大核电巨头上市竞赛中，中广核电力有望拔得头筹，最早上市并获得融资。
随着国内核电发展的提速，我国将迎来新一轮核电高峰期，而核电企业自然也需要更多的资金来建设新的核电项目。
中核电力就称，公司近年来进入了核电项目的建设高峰期，资本性支出较大。业内人士认为，随着核电建设规模的扩大，巨大的投资需求与企业有限资金之间所形成的矛盾会逐渐突出，而上市融资无疑是解决资金问题的最佳途径。
核电重启进入倒计时
自2011年3月份日本福岛事故后，中国核电行业进入了三年低谷期，政府停止了对新增核电项目的审批。今年以来，有关核电重启的消息不绝于耳。
近日，国家能源局同意福建福清5号、6 号机组工程调整为“华龙一号”技术方案，第三代国产核电技术获认可。
实际上，此前核电迟迟没有重启，除了安全上的考虑，还有一个核心原因就是没有可用的第三代国产技术。
11月18日，国家核电党组书记、董事长王炳华在2014中国电机工程学会年会开幕式上透露，CAP1400示范工程在设计、项目评审、项目取证、主设备采购、施工准备等方面均已具备核准开工条件。国家核电已经向国家能源局提交了项目核准报告，有望在近期开工建设。
值得注意的是，昨日，国务院还印发了《能源发展战略行动计划(2014年-2020年)》计划提出，积极发展天然气、核电、可再生能源等清洁能源，降低煤炭消费比重，推动能源结构持续优化。并强调，要坚持引进消化吸收再创新，重点推进AP1000、CAP1400、高温气冷堆、快堆及后处理技术攻关。
从上述计划来看，AP1000和CAP1400技术再次得到国务院的认可。
瑞银证券也分析认为，福清5号，6 号机组后续正式开工最关键是国务院核准，由于高层领导已多次强调重启核电项目，在能源局确定此项目技术方案之后，获得国务院审核的进度将会很快。
“新项目大概率在未来1-2个月内获批。今年将审批4台机组(红沿河5号、6 号和福清5号、6号)，明年开始预计每年审批6台-8台。”中金公司分析师张晓莹表示。
核电三巨头争相上市求融资
核电重启已经箭在弦上，核电三巨头也开始加速上市。
近日，内地最大核电公司中国广东核电集团，正为其中广核电力集资30亿美元的在港上市计划进行招股前推介，拟下11月27日起招股，12月10日挂牌。募集资金将主要用于向中广核收购已建成或将近建成的核电厂项目；作为资本金投入核电厂建设；支持核电技术相关研发；积极寻找优质海外项目，拓展海外市场；偿还债务及补充流动资金。
按照这一规模计算，中广核电力的IPO或将成为继阿里巴巴集团上月在纽约进行的250亿美元IPO后，中资企业规模最大的海外上市交易。
而值得注意的是，10月8日，中广核旗下美亚电力已经提前一步在香港上市。如果中广核电力成功上市，中广核将拥有包括中广核矿业在内的三大上市平台。
相比较而言，中核集团旗下的中核电力上市进程似乎慢了一步。实际上，中核集团已为首次公开募股作了很多年的准备，但受到中核集团内部改革及日本福岛核电事故的影响，可谓几经坎坷。
今年5月5日，中核电力发布招股说明书称，计划发售不超过36.51亿股新股在上海证券交易所挂牌，融资规模大约162.5亿元人民币。IPO所筹资金将用于建设新核电厂，包括福建福清核电项目工程等共5个核电项目。而这5个核电项目初步设计概算建成价合计1518.99亿元。
同时，招股说明书还首次披露了中国核能电力公司的主要子公司，包括中核运行，以及秦山一核、秦山二核、秦山三核、江苏核电、三门核电、福清核电、海南核电、辽宁核电、三明核电、桃花江核电、河南核电、漳州能源13家核电项目公司。
中核电力还称，公司近年来进入了核电项目的建设高峰期，资本性支出较大。公司较为依赖债务融资进行长期建设和投资，导致公司资产负债率较高。截至2013年底，资产负债率高达78.12%。
跟中核集团同样遭遇上市坎坷的还有中国核建。
早在2011年初，中国核建就向证监会提出申请上市要求。但由于福岛核电事故，使得这一工作戛然而止。
今年5月底，中国核建发布招股说明书，计划发行不超过5.25亿股A股，拟在上交所登陆并融资18亿元。该公司募集资金将投资于核电工程建造筹建项目、购置核电建造施工设备项目、核电工程与核工程技术研究项目等。
根据中国核建招股书测算，若以每台机组装机容量为 100万千瓦推算，预计2015年前我国平均每年将有5台机组开工建设，2020 年前中国平均每年将有6台机组开工建设。根据上述规划，中国将迎来核电开工建设的高潮。
随着国内核电发展的提速，我国将迎来新一轮核电高峰期，而核电企业自然也需要更多的资金来建设新的核电项目。因此，核电巨头争相上市的急迫心情不难理解。
中核集团负责人士层曾在接受媒体采访时表示，核电站建设过程中，业主需先投入20%资本金，其余才能使用银行贷款。故只有IPO募资资金到位，后续的投资项目可立即展开。这百亿的资金才能成为撬动其余千亿投资的杠杆。
有中广核内部人士向《证券日报》记者表示，随着核电建设规模的扩大，巨大的投资需求与企业有限资金之间所形成的矛盾会逐渐突出。而上市融资无疑是解决资金问题的最佳途径。（证券日报）
东北证券：核电重启预期升温，短期是关注重点
核电及核电材料：核电涨幅较大，能源局、环保部近期连续发文批示了部分核电项目，同时中广核上市进程加快，近期核电板块热点较高。
今年以来从国家高层到各相关部委多次明确表态支持核电行业，近期沿海核电新项目开工有望加速，明后两年每年核电新开工有望在 8 台以上，我们认为相对前几年，核电设备及材料招标量有望大幅增加，建议继续关注业绩弹性较大的小型核电材料类公司，重点关注江苏神通、中核科技、久立特材等。
安信证券：核电重启开响发令枪，材料最先受益
核电重启年内板上钉钉:我们3 月初建议埋伏核电,7 月初建议大力投资核电。今年以来,党中央和国务院都指示尽快重启核电建设,5 月份的《能源大气方案》给出了核电发展目标,6 月13 日的中央能源安全战略,指示“在采取国际最高安全标准、确保安全的前提下,抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设”。
未来年均开工6-8 台机组:按照《能源大气方案》给出的核电发展目标,2015年的投产机组容量4000 万千瓦在建机组容量1800 万千瓦,2017 年投产5000万千瓦在建3000 万千瓦。截止2014 年7 月底,我国投产核电机组20 台,容量1802 万千瓦;在建机组30 台,容量3272 万千瓦;二者合计5074 万千瓦。据此测算,2014-2015 年需要新开工726 万千瓦,6 台125 万千瓦三代机组。2014-2017年需要新开工2926 万千瓦,23-24 台三代机组,平均年开工6-8 台机组。新闻中开工量为4 个项目8 台机组,按照此前拟定的机型涵盖华农一号(石岛湾)、AP1000(徐大堡、陆丰)、二代改进型(红沿河)。
核电材料最先受益:按照陆丰核电一期最新公示的422 亿元的投资,每千瓦投资提高到16880 元,2014-2017 年新开工机组投资4939 亿元,按照50%的设备投资计算,设备投资约2470 亿元,材料和设备商将极大受益。重点推荐和关注抚顺特钢、中核科技、久立特材、江苏神通、南风股份、东方电气、上海电气、东方锆业、丹甫股份、佳电股份、奥特迅、中国一重等,核电材料如抚顺特钢最先释放业绩,然后是核电设备。
抚顺特钢:核电重启材料最先受益,国产核电特种钢材仅有宝钢特钢、抚顺特钢、太钢不锈等少数厂家可以生产,资质门槛极高。AP1000 机组关键设备重量合计约8500 吨,合金和特种钢材用量约2.3 万吨。抚顺特钢对AP1000 机组目前可供货范围6000 吨,一台AP1000 机组可给抚顺特钢带来6 亿元收入,按照未来年3-4 台机组的供货,预计年收入约20 亿元。公司同时是航空航天、舰艇、核电、超超临界发电机、石油石化、高铁等特种材料的国产化主力供货商。
我们维持公司盈利预测,2014-2016 年净利润分别为0.4 亿元、4.0 亿元、9.2 亿元,2014-2016 年EPS 分别为0.07 元、0.77 元、1.78 元,维持“买入-A”投资评级,目标价为30.8 元。
风险提示:核电建设进度低于预期的风险。
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