万达商业首份年报：销售增速高出行业32个百分点

　　中国证券网讯（记者 王雪青）3月30日晚间，港股万达商业发布上市后的首份年报。年报显示，2014年万达商业实现营收1078.71亿元，同比增长24.31%；公司权益持有人应占核心溢利（扣除公允价值变动影响）为人民币148.24亿元，同比增长14.04%；公司投资性物业公允价值增长为人民币134.55亿元，同比增长12.87%。
　　去年，中国房地产市场又进入一轮调整，周期性的“打摆子”让以住宅产品为主的开发商们很受伤。国家统计局的统计也证明了这一点：去年全国商品房销售额下降达6.3%。而万达商业的销售物业合同金额达1601.5亿元，同比2013年增长26.65%，这个增长速度比全行业高了32个百分点。

　　出租比卖房更赚钱

　　相对于销售物业，投资物业租赁及物业管理业务，主体即万达广场的租金收入和物业管理费收入，在2014年的毛利率达到了73.89%。因此，尽管103.52亿元的投资物业租赁及物业管理业务在营业收入占比上不足10%，但是在营业利润的贡献上占到了40.80%，也正是基于在投资物业租赁及物业管理业务上的稳定增长，使得万达商业地产总收入同比2013年增长24.31%，达1078.71亿元；万达商业赚取了489.32亿元的营业利润，同比增长了3.35%；这其中，扣除投资物业公允价值变动因素，公司去年实现的核心净利润为148.24亿元，同比增长了14.04%。

　　住宅开发商卖完房子就只剩现金，万达商业却几乎“白赚”了面积全国最大的商业物业。除了销售额稳居全国前三，万达商业持有物业更是遥遥领先于所有同行。2014年万达商业自持物业建筑面积已经达到2156万平米，较2013年底的1635万平方米增长了31.87%，从数据对比上来看，这一增速明显高于公司去年在物业销售确认面积上的增速。从物业规模看，万达商业已跻身全球最大不动产企业之列。物业租赁及商业管理业务毛利率进一步提高，对利润的贡献显着提升，使万达商业足以抵御房地产行业周期性波动风险。

　　此外，利用行业调整周期低位吸筹增加土地储备，也是万达的特色之一。值得注意的是，目前万达商业地产旗下仍有约7594万平方米的在建和待建物业，尽管这些储备土地将近半数都位于经济最发达的华东地区，但是其在购地成本上仍旧保持一个较低的水平，2014年公司新购置的土地储备平均成本只有每平方米1187元，显著低于行业平均水平。同时，万达商业地产正逐渐将购地的重点从此前的三四线城市重新回归到一二线城市，这些储备项目未来将继续加大万达商业地产在投资物业上的比重，加之O2O战略的推进，利润仍有很大的释放空间。

　　O2O已经启航

　　就在3月底，万达电商悄悄开始对外测试，但外界立刻注意到了正式定名为“飞凡”的这个平台。此前随着两家互联网投资基金的入股，万达电商估值已达200亿元，创造新成立公司估值增长最快的纪录。可以预见，一旦实现O2O战略，万达商业终端资源的优势将能最大限度发挥，成为未来商业格局的重要主导者。

　　中国经济将在未来数十年保持相对较快的稳健发展，中国的居民收入将持续提升，消费市场将持续扩大。万达商业已占据先机，与中国城市、市民以及商家和谐共生，在给所在的每一座城市创造巨大价值、给市民带来便利和快乐的同时，也能充分分享中国城市化、消费升级带来的十万亿级别的商业机会。