中国证券网（记者 徐锐）强势涨停！烯碳新材（即此前“银基发展”）股价已走出一波独立的上涨行情，而这还是在大盘震荡下挫的环境下逆势完成。从明细来看，1月10日至今，烯碳新材股价涨幅达36.45%，其原本岌岌可危的增发形势也由此得到根本性逆转。而在烯碳新材的良好示范效应下，投资者最为关注的是，在当前定增破发股阵营中，是否还存在“跌出来的投资机会”？

　　烯碳新材原本也属于定增破发股阵营。2013年11月，烯碳新材推出增发方案，即以3.94元/股为发行底价，定向增发不超过3.35亿股，募资不超过13.2亿元主要投向烯碳新材料领域。方案推出后，公司股价虽有下跌，但始终稳定在增发底价上方。孰料在今年1月6日至8日期间，公司股票突遭神秘股东猛烈砸盘，短短三个交易日放量急跌16%，最低曾探至3.14元，该价格较上述增发底价折价幅度高达20%。若上述“倒挂”态势长期持续，这无疑会影响外部投资者的认购积极性，进而对增发构成不利影响。

　　值得一提的是，尽管股价倒挂，但烯碳新材相关人士当时向记者表示，股价大跌属市场行为，与公司基本面完全不相关，公司业务转型、定增计划都在有序推进。事后来看，上述暴跌的确仅是公司增发进程中的一个“插曲”。伴随着近期股价的连番上涨，烯碳新材最新收盘价（4.53元）较增发底价溢价15%，公司已重新拿回增发主动权。

　　暂无论股价因何而涨，烯碳新材案例却再次向外界展现了定增破发股的投资机会。而从过往众多案例来看，不管是大股东增持“护航”，还是上市公司主动释放利好，一些公司在启动增发募资后的确有“维稳”股价的动力，以最大程度促使增发成行。反观一些敏锐的投资者也善于捕捉此类投资机会，在大盘低迷、股价大幅跌破增发价时买股介入，以期低风险“套利”。

　　鉴于增发方案从推出到审批再到最终实施时间跨度较长，且期间存在多种不确定性。基于此，记者仅统计梳理已通过发审委审核或已获核准批文的增发案例发现，其中约有十余家公司存在增发价与市价“倒挂”的局面。

　　但需指出的是，虽同属股价倒挂阵营，但类型又有不同。一般而言，若是上市公司向大股东或指定投资者增发，由于认购方已承诺出资认购，因此二级市场股价对增发完成与否并不构成太大影响；反之，如果本次增发是面对不确定投资者且以询价方式进行，相关方则有做高股价的动力以吸引投资者认购。经过进一步筛选，目前也有部分公司符合第二种情形。

　　例如，中环股份定增方案本月10日获发审委审核通过。根据方案，公司拟以不低于17.99元/股的价格向不超过10名投资者发行股份，募资约30亿元将主要用于“CFZ单晶用晶体硅及超薄金刚石线单晶硅切片项目”、“CFZ区熔单晶硅及金刚石线切片项目”等。然而受累于近期大盘下挫，公司股价亦一路下滑，最新股价为16.21元。

　　与之类似，太原刚玉、山河智能、东华能源等公司股价目前也较增发底价存在一定倒挂，若未来股价不出现反弹，或将难以吸引外部投资者认购。

　　[公司动态]太原刚玉定增获证监会批文

　　[机构动态]基金参与上市公司定增偏爱旅游消费

　　[投资模式系列报道]之一：把握"窗口期"运作节奏 重组遇挫股含博弈机会

　　[投资模式系列报道]之二：摘帽概念股大跌中走强 提前布局需注意三方面

　　太原刚玉定增获证监会批文

　　中国证券网讯（记者 徐锐）太原刚玉今日公告，证监会核准公司非公开发行不超过7500万股。据此前公告，太原刚玉拟以不低于8.56元/股的价格，发行不超过7500万股，募集资金总额不超过5.75亿元，拟用于低稀土总量高性能钕铁硼永磁体生产技术装备改造项目、智能物流存取成套系统产业化项目和补充流动资金。受此消息刺激，太原刚玉12日早盘高开，但随着大盘下跌而回落，至12日午盘，报收7.85元。此价格距离公司定增底价尚有一定距离。

　　基金参与上市公司定增偏爱旅游消费品类

　　参与定增的情况看，基金更青睐大消费相关行业的上市公司，如华斯股份、壹桥苗业、金枫酒业、丽江旅游等，而诸如尤洛卡、天通广电、同德化工等机械、化工行业上市公司定增，基金几无参与。

　　日前，华斯股份、壹桥苗业、金枫酒业等一批上市公司进行定向增发，华安、诺安、国泰、招商等基金公司认购比较踊跃。从基金参与定向增发公司所处行业来看，多数处于消费品、旅游行业。

　　公告显示，华斯股份进行定向增发,基金认购比较积极。其中，华安基金认购274万股，诺安基金认购610万股，其他股份被泰康人寿、太平洋保险的资产管理公司和私募认购。而基金公司在分配获配股份时，很大一部分又分配给了基金公司旗下专户账户。其中，华安基金将认购的274万股全部分配给了“华安基金公司-工行-外贸信托恒盛定向增发投资集合资金信托计划”账户，诺安基金将其认购的204万股分配给了“诺安基金-光大银行-张铁成”一对一专户，同时，诺安价值增长也获得了200万股，其他206万股分配给了其他账户。

　　3月初，壹桥苗业也进行了定向增发，基金公司认购也比较多。具体来看，宝盈基金认购了940万股，财通基金、国联安基金、兴业全球基金、融通基金、华商基金、中欧基金6家基金公司均认购470万股，基金公司在分配获配股份数时，也是将大部分股份分配了基金公司专户产品。其中，宝盈基金将认购的940万股全部分给了“宝盈基金-平安银行-平安信托-平安财富*创赢二期3号集合资金信托计划”账户，财通基金也将获配的470万股分配了“财通基金-平安银行-平安信托-平安财富*创赢二期4号集合资金信托计划”账户，国联安将其获配股数分配给了和鼎锋合作的私募产品“国联安基金-工商银行-国联安-鼎锋-定向增发1号资产管理计划”账户，兴业全球将其获配的437万股分配给“兴业全球基金公司-招行-兴全定增12号分级资产管理计划”账户。

　　近期，金枫酒业也进行定向增发，除了永辉超市这种产业资本认购之外，鹏华基金认购也比较积极。公告显示，金枫酒业定向增发7594.77万股，其大股东上海市糖业烟酒（集团）有限公司认购2658.16万股，产业资本永辉超市认购653.59万股，鹏华基金认购1960.78万股。不过从金枫酒业定向增发后股份变动情况来看，鹏华基金在获配1960.78万股后，将其获配的1915万股分配给了其管理的社保五零三账户。

　　此外，丽江旅游在2月份进行了定向增发，认购对象包括财通基金、国泰基金、招商基金，3家基金公司分别认购1290万股、1290万股、504.4万股，在分配获配股份数时，财通基金又将其获配股份分配了专户账户“财通基金-平安银行-平安信托-平安财富*创赢一期95号集合资金信托计划”，国泰基金将其获配的700万股分给了国泰金牛创新成长基金。

　　从上述基金公司参与上市公司定向增发的情况来看，华斯股份、壹桥苗业、金枫酒业、丽江旅游等上市公司处于行业与消费行业相关性比较强，其中，华斯股份给海外奢侈品企业做裘皮原料，壹桥苗业主业是海产品养殖和加工，金枫酒业主业是黄酒酿造，丽江旅游主业是旅游。

　　上市公司公告还显示，尤洛卡、天通广电、同德化工等机械、化工行业的上市公司进行定向增发，基金几无参与。（证券时报）